Nuestras carteras

Composición de la cartera

Clase de activo Nombre #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Acciones globales (%) Vanguard Global Stk Idx Eur -Ins Plus 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Otros (%) INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND PREMIER ACUMULACION EUR 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro (%) Vanguard Global Bnd Idx Eur -Ins Plus 0 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Clase de activo Nombre #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total acciones (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Acciones Europa (%) Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus 0 4 7 7 9 10 12 14 16 19 23
Acciones Estados Unidos (%) Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus 0 5 8 11 16 20 25 29 33 35 35
Acciones economías emergentes (%) Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus 0 0 3 3 3 5 6 8 9 11 13
Acciones Japón (%) Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus 0 0 0 3 4 5 6 6 7 8 10
Acciones globales pequeña capitalización (%) Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Ins Plus 0 0 0 3 4 5 5 6 7 8 9
Total bonos (%) 100 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Otros (%) INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND PREMIER ACUMULACION EUR 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos empresas europeas (%) Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus 0 18 15 13 12 10 8 7 5 3 3
Bonos gobiernos europeos (%) Vanguard Eur Gov Bnd Idx -Ins Plus 0 25 22 20 17 15 12 10 8 5 4
Bonos europeos ligados a la inflación (%) Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus 0 9 8 7 6 5 5 4 3 3 3
Bonos gobierno EEUU cubierto a euro (%) Vanguard US Gov Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus 0 25 22 20 17 15 13 10 7 5 0
Bonos empresas EEUU cubierto a euro (%) Vanguard US Inv Gr Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus 0 14 15 13 12 10 8 6 5 3 0
Clase de activo Nombre #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total acciones (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Acciones Europa (%) Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus 0 3 6 7 9 10 12 14 16 19 23
Acciones Estados Unidos (%) Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus 0 4 8 12 16 20 25 29 33 35 35
Acciones economías emergentes (%) Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus 0 2 2 2 3 4 5 6 7 9 11
Acciones Japón (%) Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus 0 0 2 2 3 5 5 5 6 7 8
Acciones Pacífico sin Japón (%) Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Ins Plus 0 0 0 2 2 2 2 3 3 3 4
Acciones globales pequeña capitalización (%) Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Ins Plus 0 0 0 2 3 4 5 6 7 8 9
Total bonos (%) 100 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Otros (%) INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND PREMIER ACUMULACION EUR 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos empresas europeas (%) Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus 0 16 15 13 11 9 8 7 5 3 2
Bonos economías emergentes cubierto a euro (%) iShares Emrg Mk Gov Bnd Idx Eur - class D 0 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2
Bonos gobiernos europeos (%) Vanguard Eur Gov Bnd Idx -Ins Plus 0 24 21 19 17 14 11 9 6 5 2
Bonos europeos ligados a la inflación (%) Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus 0 9 8 7 6 6 5 4 3 2 2
Bonos gobierno EEUU cubierto a euro (%) Vanguard US Gov Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus 0 23 20 18 16 14 11 8 6 4 2
Bonos empresas EEUU cubierto a euro (%) Vanguard US Inv Gr Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus 0 16 15 13 11 9 8 6 5 3 0
Clase de activo Nombre #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total acciones (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Acciones globales ISR (%) Vanguard ESG Dev. World Stk Idx Eur -Ins Plus 0 9 15 23 31 39 47 55 63 71 79
Acciones economías emergentes ISR (%) Vanguard ESG Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus 0 0 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Total bonos (%) 100 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Otros (%) INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND PREMIER ACUMULACION EUR 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos empresas globales ISR cubierto a euro (%) iShares ESG Global Corp Bnd Idx Eur Hdg 0 36 33 29 26 22 18 15 11 8 4
Bonos gobiernos globales cubierto a euro (%) Amundi JPM Global Gov Bnd Idx Eur Hdg 0 55 49 44 38 33 28 22 17 11 6
Clase de activo Nombre #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Acciones globales (%) Indexa Más Rentabilidad Acciones 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro (%) Indexa Más Rentabilidad Bonos 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Clase de activo Nombre #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Acciones globales (%) Indexa EPSV Más Rentabilidad Acciones 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro (%) Indexa EPSV Más Rentabilidad Bonos 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

Introducción

Nuestra misión es ayudar a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos financieros con la mejor propuesta de inversión que conocemos: una inversión globalmente diversificada y de bajo coste.

Nuestro equipo gestor concibe las carteras, con la supervisión del Comité Asesor, para reflejar la composición del mercado global adaptado al inversor europeo.

Para ello asignamos el peso de cada región según su capitalización bursátil en el mundo, lo que permite capturar el crecimiento económico global. En las carteras, cada una de las regiones está representada por un fondo indexado con comisiones muy bajas.

Sabemos que una adecuada diversificación entre geografías y diferentes tipos de activos, acciones y bonos, principalmente, mejora la rentabilidad por riesgo de las inversiones a largo plazo.

Este principio está respaldado por décadas de estudios académicos, así como por el trabajo de premios Nobel como Harry Markowitz, William Sharpe o Eugene Fama. Todos ellos demostraron que diversificar es la forma más eficiente de reducir riesgos en la inversión, y que intentar predecir los movimientos del mercado suele ser inútil, prácticamente imposible de hacer de forma sistemática y, además, costoso.

Gracias a nuestra gestión automatizada, monitorizamos todas las carteras de los clientes diariamente y las reajustamos cuando se desvían significativamente de su cartera modelo. Así mantenemos el perfil de riesgo adecuado durante todo el periodo de inversión y maximizamos la rentabilidad por riesgo real neta a largo plazo para cada cliente.

Además de la diversificación y de la reducción de costes, también optimizamos la fiscalidad de la inversión. En nuestro servicio de carteras de fondos, trabajamos exclusivamente con fondos indexados registrados en España, lo que permite a las personas físicas realizar traspasos entre fondos sin tributar por las plusvalías. Esto nos permite ajustar las carteras sin impacto fiscal y optimizar fiscalmente las retiradas adaptándonos a las necesidades del cliente.

Nuestra metodología consiste en 7 pasos:

  1. Cálculo del perfil inversor
  2. Selección de las clases de activo
  3. Asignación de las clases de activo en las carteras
  4. Selección de los fondos indexados
  5. Monitorización y reajustes de tu cartera
  6. Minimización de impuestos
  7. Reducción de costes

Cálculo del perfil inversor

El perfil inversor de cada cliente gestionado por Indexa Capital se establece en función de unas preguntas que evalúan su capacidad de asumir riesgos y su tolerancia a asumirlos.

Capacidad de asumir riesgos

Por un lado, la capacidad de tomar riesgos se evalúa de forma cuantitativa en función del patrimonio actual, de las rentas que se reciben, de la estabilidad de estas rentas, de los costes necesarios para sufragar los gastos corrientes, así como de la edad y de las necesidades de liquidez en el medio plazo. En definitiva, se trata de evaluar la capacidad del cliente de poder sufragar sus gastos una vez llegada la edad de jubilación: un cliente que llegada la edad de jubilación no disponga de un patrimonio capaz de sufragar 20 años de gastos fijos, se considerará que tiene una capacidad de tomar riesgo reducida.

La edad es uno de los parámetros más importantes en la evaluación de la capacidad para tomar riesgos, dado que si un inversor es joven, y no va a tener necesidades de liquidez en el medio plazo, siempre va a disponer de tiempo para recuperar potenciales pérdidas en su cartera de inversión o situaciones de desempleo.

Tolerancia a asumir riesgos

Por otro lado, la tolerancia a tomar riesgos se evalúa en función de un conjunto de preguntas necesariamente subjetivas en las que se establece la actitud del inversor ante diferentes situaciones. Asimismo, también se evalúa la experiencia pasada del cliente con inversiones de riesgo. Si de las respuestas se detecta una falta de consistencia (fuerte aversión al riesgo en algunos casos y fuerte atracción por el riesgo en otros), entonces la valoración global de la tolerancia a tomar riesgo disminuye sensiblemente.

Por último, una vez conocemos la tolerancia a tomar riesgos y la capacidad de asumir los mismos, calculamos el perfil inversor del cliente como una media ponderada dando siempre más importancia a la característica (capacidad o tolerancia) que menor puntuación ha obtenido.

De esta manera habremos asignado al cliente un perfil inversor, cuantificado en una escala de 1 a 10.

En cuanto al importe que le recomendamos a cada cliente invertir con Indexa, recomendamos a nuestros clientes seguir los siguientes pasos:

  1. Estimar su patrimonio líquido disponible (efectivo, fondos, acciones, ...).
  2. Poner de lado una cierta cantidad en efectivo, a modo de "fondo para gastos de emergencia", equivalente a 6 meses de gastos corrientes, para hacer frente a una posible pérdida de ingresos o a gastos imprevistos.
  3. En caso de que te queden ahorros disponibles, separar un “fondo para jugar”, para poder invertir en oportunidades con las que estés personalmente convencido. Desde Indexa te recomendamos que este “fondo para jugar” sea relativamente pequeño porque la gestión activa suele aportar rendimientos más bajos que la gestión pasiva.

El resto de tu dinero creemos que debe estar invertido a largo plazo en una estrategia responsable, diversificada y de bajo coste del tipo ofrecido por Indexa.

Detalle del proceso de perfilado del cliente

Analíticamente las reglas de cálculo del perfil son las siguientes:

$${Perfil} (1-10) = 20\ \% * {Tolerancia} (1-10) + 80\ \% * {Capacidad} (1-10)\quad {(si~{Tolerancia} > {Capacidad})}$$ $${Perfil} (1-10) = 80\ \% * {Tolerancia} (1-10) + 20\ \% * {Capacidad} (1-10)\quad {(si~{Tolerancia} < {Capacidad})}$$

La tolerancia al riesgo se calcula como una media de las respuestas subjetivas proporcionadas por el cliente. Las respuestas se valoran entre 0, 1/3, 2/3 y 1 en función de si tolera poco o mucho riesgo. La media se corrige dividiendo entre 2 en caso de que exista falta de consistencia en las respuestas, esto es, que haya alguna respuesta con valor 0 y otra con valor 1.

Por último, la pregunta 4 valora la experiencia de los clientes. Si no existe experiencia previa se resta un punto en el cálculo de la media. La fórmula es la siguiente:

$$ Tolerancia = { {1} \over {3} } (\sum_{i=1}^{3} { {respuesta}_{i} + experiencia }) , \quad{ {respuesta}_{i} =(0,~0.33,~0.66,~1),~ {experiencia}=(0,~-0.5,~-1)}$$ $$ Tolerancia ajustada = 0.5 {*} Tolerancia, \quad {si~max( {respuesta}_{i} ) - min( {respuesta}_{i} ) = 1}$$

Las preguntas relacionadas con el cálculo de la tolerancia son las siguientes:

1. ¿Qué rentabilidad buscas para tu cartera de inversión?

  • La máxima rentabilidad posible, independientemente del riesgo (1 punto)
  • 5 a 6 % anual. Crecimiento patrimonial asumiendo un nivel de riesgo superior (0,66 puntos)
  • 4 a 5 % anual. Equilibrio entre estabilidad y crecimiento patrimonial (0,33 puntos)
  • 3 a 4 % anual. Protección frente a la inflación y estabilidad patrimonial (0 puntos)
  • El mínimo riesgo posible, independientemente de la rentabilidad (fondo monetario) (0 puntos)

2. El mercado de valores global es a menudo volátil. Imagina que tu cartera de inversiones pierde un 10 % de su valor en un mes, ¿qué harías?

  • Vender todo (0 puntos)
  • Vender algo (0,33 puntos)
  • Mantener (1 punto)
  • Comprar más (1 punto)

3. Si piensas en la palabra "riesgo", ¿cuál de las siguientes palabras te viene a la mente?

  • Pérdida (0 puntos)
  • Incertidumbre (0,33 puntos)
  • Oportunidad (1 punto)
  • Emoción (1 punto)

4. En el pasado, ¿has invertido en acciones o fondos de inversión?

  • Sí, desde hace más de 2 años y 2 o más operaciones (0 puntos)
  • Sí, desde hace menos de 2 años o menos de 2 operaciones (-0,5 puntos)
  • No (-1 punto)

5. ¿Es posible perder dinero con una cartera diversificada de fondos indexados?

  • Sí, es posible ver pérdidas, especialmente en el corto plazo (no suma puntos, y permite continuar)
  • No, las carteras de fondos indexados siempre ganan dinero (no suma puntos, y no permite continuar porque no podemos actualmente ofrecerte un servicio de gestión de carteras en euros con garantía de no perder dinero)

La capacidad para tomar riesgos es una función de un factor que depende de la edad del cliente y de la solvencia del cliente. Consideramos que esta capacidad depende tanto de la edad como de la solvencia del cliente. La ecuación es:

$$Capacidad = 1 * factoredad + (1-factoredad) * solvencia$$ $$factoredad = min(max((1−(edad−25)/40,0),(0,9))$$

La solvencia en el momento de jubilación depende del ratio del patrimonio disponible para el gasto anual en el momento de la jubilación (equivalente al patrimonio total en el momento de la jubilación dividido entre 20 años de vida media a los 65 años) y los costes estimados en el momento de la jubilación.

$$solvencia = { {2} \over {(1 + {e} ^ {-(patrimonio anual / coste anual )} )} }$$

El objetivo de la ecuación es escalar este ratio a una variable que se mueve entre 0 y 1.

Los costes en el momento de la jubilación se calculan como:

$$coste anual =80\ \%*max(30.000\ \text{€}, costes actuales) * {(1+inflacion)} ^ {T}$$

con un mínimo de 6.000 € y un máximo de 240.000 €, donde la inflación es igual al 2 % y T, es el número de años que faltan hasta la jubilación y \(costes actuales\) son los costes actuales que nos ha proporcionado el usuario (calculado como los ingresos actuales multiplicado por la tasa de ahorro). El 80% obedece a que generalmente las personas ajustan sus gastos a sus ingresos.

Para el cálculo del patrimonio anual en el momento de la jubilación se necesita calcular en primer lugar, las rentas anuales del trabajo:

$${renta anual}_{t} = {renta anual}_{t-1} * {(1+inflacion+estabilidad)} ^ {-T}$$

donde la inflación es 2 %, \({renta anual}_{0}\) la es la renta que nos proporciona el cliente, y la estabilidad es una variable que puede valer -5 %, -3 %, 3 % o 5 %, en función de que el cliente responda si sus ingresos son inestables, algo estables, estables o muy estables.

Una vez estimadas las rentas anuales futuras , estimamos la futura evolución del patrimonio del cliente como:

$${patrimomio}_{t} = {patrimonio}_{t-1} *(1+rentabilidad)+ {renta anual}_{t} * ahorro$$

donde \(rentabilidad\) es un 8 % (rentabilidad histórica de largo plazo de una cartera de riesgo media), \(ahorro\) es una variable que puede tomar los valores 0, 25 %, 50 %, 75 %, es función de si el usuario ha respondido que necesita para cubrir sus gastos más de un 75 % de sus ingresos, más de un 50 %, más de un 25 % o menos de un 25 %, respectivamente.

En función de la respuesta dada a su horizonte de inversión en Indexa Capital, se modificarán los patrimonios calculados anteriormente minorando en un 75 % el patrimonio disponible en el primer año de inversión, en el segundo año de inversión o en el quinto año de inversión en función, si se ha respondido que el horizonte de inversión es: inferior a 1 año, inferior a 2 años o inferior a 5 años.

Las preguntas relacionadas con el cálculo de la capacidad son las siguientes:

6. ¿Cuántos años tienes?

7. ¿Cuál es el importe de tus inversiones en activos líquidos? (por ejemplo: cuentas corrientes, depósitos, fondos de inversión, acciones...)

8. ¿Cuáles son tus ingresos anuales después de impuestos?

9. ¿Cómo de estables son tus ingresos actuales y futuros? (por ejemplo: salario, pensión, rentas)

  • Muy estables (seguramente no se reduzcan)
  • Estables
  • Inestables
  • Muy inestables

10.¿Qué porcentaje de tus ingresos se van en gastos? (por ejemplo: hipoteca, educación, coche, comida)

Esta pregunta no se incluye para la contratación de un Plan de Pensiones porque en este caso el plazo de inversión es en todo caso superior a 10 años

  • Menos del 25 %
  • Entre el 25 % y el 50 %
  • Entre el 50 % y el 75 %
  • Más del 75 %

11. ¿Qué plazo te planteas para tu inversión con Indexa Capital? (recuerda que Indexa Capital está pensado para el largo plazo)

  • Menos de 1 año
  • Entre 1 y 2 años
  • Entre 2 y 5 años
  • Entre 5 y 10 años
  • Más de 10 años

La pregunta 11 solo es aplicable a carteras de fondos de inversión dado que para carteras de planes de pensiones se presupone que el horizonte de inversión es la edad de jubilación.

12. ¿Qué importe inicial tienes pensado invertir con Indexa Capital?

13. Opcional: ¿cuánto te gustaría aportar (o retirar) cada mes?

Posibilidad de incluir un sesgo de Inversión Socialmente Responsable (ISR)

Un sesgo financiero es la inclinación a favorecer un grupo de empresas frente a otras por tener unas características particulares. Ofrecemos a nuestros clientes la posibilidad de introducir un sesgo de Inversión Socialmente Responsable (ISR en español, o ESG en inglés, por Environmental Social and Governance). Se trata de un sesgo financiero hacia empresas consideradas como socialmente responsables. Los fondos ISR excluyen a algunos sectores o a algunas empresas según criterios medioambientales, sociales o de gobierno corporativo. Algunos sectores que suelen estar excluidos son el tabaco, la fabricación de armas, la producción de energías no renovables o la pornografía. También excluyen compañías de forma específica, que comprometen, con su conducta o con sus productos, el medioambiente o la salud de las personas (por ejemplo: vulneración de los derechos humanos, exclusión de algunos colectivos de personas, ataques a la salud pública).

Selección de las clases de activo

La investigación económica y financiera ha encontrado de forma consistente que la mejor forma de maximizar la rentabilidad a largo plazo consiste en combinar clases de activo (por ejemplo, acciones y bonos) en lugar de seleccionar valores específicos (como por ejemplo acciones de una empresa específica) o intentar modificar los pesos de las clases de activo en función del momento de mercado (asignación táctica de activos).

En las referencias a continuación puedes encontrar abundante evidencia al respecto: Markowitz, 1952; Sharpe, 1964; Brinson, Hood y Beebower, 1986; Brinson, Singer y Beebower, 1991; Ibbotson y Kaplan, 2000.

Una clase de activo para entrar en nuestras carteras debe cumplir tres condiciones:

  1. Permitir una buena diversificación (es decir, estar poco correlacionadas con las otras clases)
  2. Contar con una fuente creíble de generación de rentabilidad
  3. Representar un mercado suficientemente amplio

En Indexa invertimos en las dos principales clases de activo:

  • Acciones o renta variable: pese a su mayor volatilidad, ofrecen una exposición significativa al crecimiento económico a través de los beneficios empresariales, y presentan mejores pronósticos de rentabilidad a largo plazo. En el mercado de las acciones cotizan billones de euros.
  • Bonos o renta fija: aportan ingresos más estables, menor pronóstico de rentabilidad que las acciones, pero también menor riesgo y una correlación relativamente baja con las acciones. El mercado de bonos también cotiza billones de euros.

Estas clases de activo permiten una diversificación muy elevada, manteniendo unos costes de gestión mínimos. Además, se pueden segmentar entre diferentes geografías de todo el mundo. En el caso de los bonos podemos distinguir también entre bonos corporativos, emitidos por empresas, y bonos gubernamentales, emitidos por los gobiernos.

Algunos gestores consideran que una cartera diversificada debería incluir otros activos, como materias primas, criptomonedas o divisas. En Indexa, consideramos que estos activos no cumplen con algunas de las características que exigimos para ser considerados una clase de activo adecuada, como ser una fuente de generación creíble de rentabilidad o tener un mercado sufrientemente amplio. Por este motivo, no los incluimos en nuestras carteras. Puedes encontrar más información en el artículo "Tulipanes, oro y criptodivisas".

Así quedan nuestras carteras, por clase de activo:

Clases de activo Beneficios
Acciones globales Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación

Fondos indexados de acciones y bonos:

Nuestras carteras incluyen fondos indexados que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes. Tu dinero está invertido literalmente en miles de empresas. La proporción exacta de acciones en las diferentes zonas geográficas depende de tu nivel de riesgo.

Asimismo, nuestras carteras incluyen distintos fondos indexados de bonos (deudas) que equilibran deudas de gobiernos con deudas corporativa, deudas a largo plazo con deudas a corto plazo, deudas de emisores de distintas geografías europeas, bonos ligados a la inflación. Tu dinero estará invertido literalmente en cientos de bonos de cientos de emisores distintos siguiendo unos índices que nos permiten ofrecer una diversificación muy alta. La proporción exacta de deudas de cada tipo depende de tu nivel de riesgo y tamaño de cartera.

  1. Acciones globales: Representa una participación en la propiedad de empresas globales. Se invierte en economías desarrolladas (principalmente EEUU, Europa y Japón).

  2. Bonos globales a largo plazo cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por los gobiernos y corporaciones de todo el mundo desarrollado. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

Clases de activo Beneficios
Acciones Europa Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Estados Unidos Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Japón Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones economías emergentes Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones globales pequeña capitalización Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Bonos empresas europeas Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos gobiernos europeos Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos europeos ligados a la inflación Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación, protección frente a la inflación
Bonos gobierno EEUU cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos empresas EEUU cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación

Fondos indexados de acciones y bonos:

Nuestras carteras incluyen fondos indexados que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes. Tu dinero está invertido literalmente en miles de empresas. La proporción exacta de acciones en las diferentes zonas geográficas depende de tu nivel de riesgo.

Asimismo, nuestras carteras incluyen distintos fondos indexados de bonos (deudas) que equilibran deudas de gobiernos con deudas corporativa, deudas a largo plazo con deudas a corto plazo, deudas de emisores de distintas geografías europeas, bonos ligados a la inflación. Tu dinero estará invertido literalmente en cientos de bonos de cientos de emisores distintos siguiendo unos índices que nos permiten ofrecer una diversificación muy alta. La proporción exacta de deudas de cada tipo depende de tu nivel de riesgo y tamaño de cartera.

  1. Acciones Europa: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en Europa. Europa es una parte muy significativa de la economía mundial y cuenta con compañías líderes a nivel global. Por otro lado, para un inversor en euros es el mercado de referencia en renta variable.

  2. Acciones Estados Unidos: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en los Estados Unidos, la economía más grande y el mercado bursátil más influyente del mundo. La economía de Estados Unidos sigue siendo una de las más resistentes, innovadoras y activas del mundo.

  3. Acciones Japón: representa una participación en la propiedad de empresas japonesas. Japón es una economía muy importante a nivel global, pesando aproximadamente un 10% en la capitalización global y cuenta con compañías exportadoras de referencia.

  4. Acciones economías emergentes: representa la propiedad en empresas con sede en países como Brasil, China, India, Sudáfrica y Taiwán. En comparación con las economías de los países más desarrollados tienen un crecimiento económico más rápido. Las acciones de empresas en países emergentes son más volátiles, pero se les suele asociar un pronóstico de rentabilidad media a largo plazo mayor que las acciones de empresas en Estados Unidos o Europa.

  5. Acciones globales pequeña capitalización: representan una participación en la propiedad de empresas de pequeña y mediana capitalización (menor de 55.000 millones de dólares) en países desarrollados (principalmente EEUU, Europa y Japón). Las empresas de pequeña capitalización aportan diversificación, a través de exposición a sectores nicho, volatilidad y retorno, asociado a la menor liquidez y mayores expectativas de crecimiento a largo plazo.

  6. Bonos empresas europeas: también llamada renta fija corporativa, representan la deuda emitida por las corporaciones europeas o extranjeras pero emitidas en euro, con calificaciones crediticias de grado de inversión (elevadas) para financiar las actividades de sus negocios. Estos bonos ofrecen rendimientos más altos que los de los gobiernos debido a un mayor riesgo de crédito y una menor liquidez.

  7. Bonos gobiernos europeos: representan la deuda emitida por los gobierno de la zona Euro (Italia, Francia, Alemania, España, Holanda y Bélgica principalmente) para financiar los presupuestos de los estados. Suelen proporcionar ingresos estables, baja volatilidad histórica y baja correlación con las acciones debido a que los gobiernos suelen ser menos propensos incumplir con los pagos que las empresas privadas.

  8. Bonos europeos ligados a la inflación: estos valores son bonos indexados a la inflación europea (excluyendo tabaco) emitidos por los gobiernos de la zona Euro (Alemania, Italia, Francia y España). A diferencia de los bonos nominales, el principal y los cupones de estos bonos se ajustan periódicamente en base al índice de Precios al Consumidor (IPC). Su característica indexación a la inflación y la baja volatilidad histórica la convierte en una clase de activo que puede proporcionar la generación de ingresos y protección de la inflación que los inversores necesitan.

  9. Bonos gobierno EEUU cubierto a euro: representan la deuda emitida por el gobierno de Estados Unidos para financiar los presupuestos del estado, cubierto a euro. Esta clase de activo de renta fija estadounidense diversifica los bonos de gobiernos europeos y expone la cartera a la inflación y al crecimiento económico estadounidense.

  10. Bonos empresas EEUU cubierto a euro: o renta fija corporativa, representan la deuda emitida por las corporaciones estadounidenses con calificaciones crediticias de grado de inversión (elevadas) para financiar las actividades de sus negocios, cubierto a euro. Estos bonos ofrecen rendimientos más altos que los de los gobiernos debido a un mayor riesgo de crédito y una menor liquidez y diversifica exposición a bonos corporativos en Europa.

Clases de activo Beneficios
Acciones Europa Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Estados Unidos Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Japón Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones economías emergentes Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Pacífico sin Japón Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones globales pequeña capitalización Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Bonos empresas europeas Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos economías emergentes cubierto a euro Rendimiento del capital, exposición a gobiernos emergentes sin riesgo divisa, y diversificación
Bonos gobiernos europeos Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos europeos ligados a la inflación Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación, protección frente a la inflación
Bonos gobierno EEUU cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos empresas EEUU cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación

Fondos indexados de acciones y bonos:

Nuestras carteras incluyen fondos indexados que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes. Tu dinero está invertido literalmente en miles de empresas. La proporción exacta de acciones en las diferentes zonas geográficas depende de tu nivel de riesgo.

Asimismo, nuestras carteras incluyen distintos fondos indexados de bonos (deudas) que equilibran deudas de gobiernos con deudas corporativa, deudas a largo plazo con deudas a corto plazo, deudas de emisores de distintas geografías europeas, bonos ligados a la inflación. Tu dinero estará invertido literalmente en cientos de bonos de cientos de emisores distintos siguiendo unos índices que nos permiten ofrecer una diversificación muy alta. La proporción exacta de deudas de cada tipo depende de tu nivel de riesgo y tamaño de cartera.

  1. Acciones Europa: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en Europa. Europa es una parte muy significativa de la economía mundial y cuenta con compañías líderes a nivel global. Por otro lado, para un inversor en euros es el mercado de referencia en renta variable.

  2. Acciones Estados Unidos: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en los Estados Unidos, la economía más grande y el mercado bursátil más influyente del mundo. La economía de Estados Unidos sigue siendo una de las más resistentes, innovadoras y activas del mundo.

  3. Acciones Japón: representa una participación en la propiedad de empresas japonesas. Japón es una economía muy importante a nivel global, pesando aproximadamente un 10% en la capitalización global y cuenta con compañías exportadoras de referencia.

  4. Acciones economías emergentes: representa la propiedad en empresas con sede en países como Brasil, China, India, Sudáfrica y Taiwán. En comparación con las economías de los países más desarrollados tienen un crecimiento económico más rápido. Las acciones de empresas en países emergentes son más volátiles, pero se les suele asociar un pronóstico de rentabilidad media a largo plazo mayor que las acciones de empresas en Estados Unidos o Europa.

  5. Acciones Pacífico sin Japón: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en la zona de Asia-Pacífico excluyendo Japón, que suele tener unos ciclos económicos distintos. En particular son empresas de Singapur, Hong Kong, Australia y Nueva Zelanda.

  6. Acciones globales pequeña capitalización: representan una participación en la propiedad de empresas de pequeña y mediana capitalización (menor de 55.000 millones de dólares) en países desarrollados (principalmente EEUU, Europa y Japón). Las empresas de pequeña capitalización aportan diversificación, a través de exposición a sectores nicho, volatilidad y retorno, asociado a la menor liquidez y mayores expectativas de crecimiento a largo plazo.

  7. Bonos empresas europeas: también llamada renta fija corporativa, representan la deuda emitida por las corporaciones europeas o extranjeras pero emitidas en euro, con calificaciones crediticias de grado de inversión (elevadas) para financiar las actividades de sus negocios. Estos bonos ofrecen rendimientos más altos que los de los gobiernos debido a un mayor riesgo de crédito y una menor liquidez.

  8. Bonos economías emergentes cubierto a euro: representan la deuda emitida por los gobiernos y las organizaciones cuasi-gubernamentales de los países de mercados emergentes, como Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y Taiwán en divisa extranjera como euro o dólar americano. Estos suelen ofrecer mayores rendimientos que los bonos de mercados desarrollados asociado a su mayor riesgo de impago.

  9. Bonos gobiernos europeos: representan la deuda emitida por los gobierno de la zona Euro (Italia, Francia, Alemania, España, Holanda y Bélgica principalmente) para financiar los presupuestos de los estados. Suelen proporcionar ingresos estables, baja volatilidad histórica y baja correlación con las acciones debido a que los gobiernos suelen ser menos propensos incumplir con los pagos que las empresas privadas.

  10. Bonos europeos ligados a la inflación: estos valores son bonos indexados a la inflación europea (excluyendo tabaco) emitidos por los gobiernos de la zona Euro (Alemania, Italia, Francia y España). A diferencia de los bonos nominales, el principal y los cupones de estos bonos se ajustan periódicamente en base al índice de Precios al Consumidor (IPC). Su característica indexación a la inflación y la baja volatilidad histórica la convierte en una clase de activo que puede proporcionar la generación de ingresos y protección de la inflación que los inversores necesitan.

  11. Bonos gobierno EEUU cubierto a euro: representan la deuda emitida por el gobierno de Estados Unidos para financiar los presupuestos del estado, cubierto a euro. Esta clase de activo de renta fija estadounidense diversifica los bonos de gobiernos europeos y expone la cartera a la inflación y al crecimiento económico estadounidense.

  12. Bonos empresas EEUU cubierto a euro: o renta fija corporativa, representan la deuda emitida por las corporaciones estadounidenses con calificaciones crediticias de grado de inversión (elevadas) para financiar las actividades de sus negocios, cubierto a euro. Estos bonos ofrecen rendimientos más altos que los de los gobiernos debido a un mayor riesgo de crédito y una menor liquidez y diversifica exposición a bonos corporativos en Europa.

Clases de activo Beneficios
Acciones globales ISR Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación, teniendo en cuenta criterios de Inversión Socialmente Responables (ISR)
Acciones economías emergentes ISR Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación, teniendo en cuenta criterios de Inversión Socialmente Responables (ISR)
Bonos empresas globales ISR cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación, teniendo en cuenta criterios de Inversión Socialmente Responables (ISR)
Bonos gobiernos globales cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad y diversificación

Fondos indexados de acciones y bonos:

Nuestras carteras incluyen fondos indexados que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes. Tu dinero está invertido literalmente en miles de empresas. La proporción exacta de acciones en las diferentes zonas geográficas depende de tu nivel de riesgo.

Asimismo, nuestras carteras incluyen distintos fondos indexados de bonos (deudas) que equilibran deudas de gobiernos con deudas corporativa, deudas a largo plazo con deudas a corto plazo, deudas de emisores de distintas geografías europeas, bonos ligados a la inflación. Tu dinero estará invertido literalmente en cientos de bonos de cientos de emisores distintos siguiendo unos índices que nos permiten ofrecer una diversificación muy alta. La proporción exacta de deudas de cada tipo depende de tu nivel de riesgo y tamaño de cartera.

  1. Acciones globales ISR: Representa una participación en la propiedad de empresas globales. Se invierte en economías desarrolladas (principalmente Estados Unidos, Europa y Japón) en empresas que cumplen criterios de Inversión Socialmente Responsables (ISR).

  2. Acciones economías emergentes ISR: Representa la propiedad en empresas con sede en países como Brasil, China, India, Sudáfrica y Taiwán que cumplen criterios de Inversión Socialmente Responsables (ISR). En comparación con las economías de los países más desarrollados tienen una demografía más joven, una clase media en crecimiento, y un crecimiento económico más rápido. Representan ya la mitad del PIIB mundial y esta proporción seguirá probablemente aumentando conforme los países emergentes sigan creciendo. Las acciones de empresas en países emergentes son más volátiles pero prevemos que tengan una rentabilidad media a largo plazo mayor que las acciones de empresas en Estados Unidos o Europa.

  3. Bonos empresas globales ISR cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por las corporaciones de todo el mundo desarrollado que cumplen criterios de Inversión Socialmente Responsables (ISR) cubierto a Euros. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

  4. Bonos gobiernos globales cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por los gobiernos de todo el mundo desarrollado. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

Las clases de activo que componen las carteras de Indexa Capital pueden evolucionar con el tiempo, en función de la evolución de la economía a largo plazo y de la evolución de los fondos indexados y ETFs en el mercado.

Clases de activo Beneficios
Acciones globales Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Estados Unidos Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Europa Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Japón Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones economías emergentes Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones globales pequeña capitalización Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos gobiernos globales cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad y diversificación
Bonos gobiernos europeos Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos empresas europeas Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos largo plazo Estados Unidos Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos high yield en Estados Unidos Rendimiento del capital
Bonos países emergentes en divisa Local Rendimiento del capital, exposición a divisas emergentes y diversificación

  1. ETFs de acciones:

    Nuestras carteras incluyen fondos indexados que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes: Europa, Estados Unidos y Mercados Emergentes. Tu dinero está invertido literalmente en miles de empresas. La proporción exacta de acciones en Estados Unidos, Europa o Mercados Emergentes depende de tu nivel de riesgo.

    1. Acciones globales: Representa una participación en la propiedad de empresas globales. Se invierte en economías desarrolladas (principalmente EEUU, Europa y Japón).

    2. Acciones Estados Unidos: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en los Estados Unidos, la economía más grande y el mercado bursátil más influyente del mundo. La economía de Estados Unidos sigue siendo una de las más resistentes, innovadoras y activas del mundo.

    3. Acciones Europa: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en Europa. Europa es una parte muy significativa de la economía mundial y cuenta con compañías líderes a nivel global. Por otro lado, para un inversor en euros es el mercado de referencia en renta variable.

    4. Acciones Japón: representa una participación en la propiedad de empresas japonesas. Japón es una economía muy importante a nivel global, pesando aproximadamente un 10% en la capitalización global y cuenta con compañías exportadoras de referencia.

    5. Acciones economías emergentes: representa la propiedad en empresas con sede en países como Brasil, China, India, Sudáfrica y Taiwán. En comparación con las economías de los países más desarrollados tienen un crecimiento económico más rápido. Las acciones de empresas en países emergentes son más volátiles, pero se les suele asociar un pronóstico de rentabilidad media a largo plazo mayor que las acciones de empresas en Estados Unidos o Europa.

    6. Acciones globales pequeña capitalización: representan una participación en la propiedad de empresas de pequeña y mediana capitalización (menor de 55.000 millones de dólares) en países desarrollados (principalmente EEUU, Europa y Japón). Las empresas de pequeña capitalización aportan diversificación, a través de exposición a sectores nicho, volatilidad y retorno, asociado a la menor liquidez y mayores expectativas de crecimiento a largo plazo.

  2. ETFs de bonos:

    Nuestras carteras incluyen distintos fondos indexados de bonos (deuda) que equilibran deuda de gobiernos con deuda corporativa, deuda a largo plazo con deuda a corto plazo, deuda de emisores de distintas geografías: Europa y Mercados Emergentes, y bonos ligados a la inflación. Tu dinero estará invertido literalmente en cientos de bonos de cientos de emisores distintos siguiendo unos índices que nos permiten ofrecer una diversificación muy alta. La proporción exacta de deuda de cada tipo depende de tu nivel de riesgo.

    1. Bonos globales a largo plazo cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por los gobiernos y corporaciones de todo el mundo desarrollado. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

    2. Bonos gobiernos globales cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por los gobiernos de todo el mundo desarrollado. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

    3. Bonos gobiernos europeos: representan la deuda emitida por los gobierno de la zona Euro (Italia, Francia, Alemania, España, Holanda y Bélgica principalmente) para financiar los presupuestos de los estados. Suelen proporcionar ingresos estables, baja volatilidad histórica y baja correlación con las acciones debido a que los gobiernos suelen ser menos propensos incumplir con los pagos que las empresas privadas.

    4. Bonos empresas europeas: también llamada renta fija corporativa, representan la deuda emitida por las corporaciones europeas o extranjeras pero emitidas en euro, con calificaciones crediticias de grado de inversión (elevadas) para financiar las actividades de sus negocios. Estos bonos ofrecen rendimientos más altos que los de los gobiernos debido a un mayor riesgo de crédito y una menor liquidez.

    5. Bonos largo plazo Estados Unidos: Representan la deuda a largo plazo emitida por el gobierno y corporaciones en Estados Unidos en dólares. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

    6. Bonos high yield en Estados Unidos: Los bonos de alto rendimiento, denominados «high yield», son activos de renta fija que ofrecen elevadas rentabilidades a los inversores, ya que los emiten empresas y Estados con una baja calificación crediticia (por debajo del grado de inversión). Estos ofrecen mayores rendimientos que los bonos de mercados de alta calidad crediticia.

    7. Bonos países emergentes en divisa Local: Los bonos de mercados emergentes son la deuda emitida por los gobiernos y las organizaciones cuasi-gubernamentales de los países de mercados emergentes, como Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y Taiwán. Estos ofrecen mayores rendimientos que los bonos de mercados desarrollados. Actualmente, los países de mercados emergentes, con una demografía más joven, más fuerte crecimiento económico, balances saludables y ratios más bajos de deuda/PIB, tienen menos riesgo de impago que ciertos países de la zona euro.

Las clases de activo que componen las carteras de Indexa Capital pueden evolucionar con el tiempo, en función de la evolución de la economía a largo plazo y de la evolución de los fondos indexados y ETFs en el mercado.

Clases de activo Beneficios
Acciones globales Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Estados Unidos Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Europa Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones Japón Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones economías emergentes Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Acciones globales pequeña capitalización Crecimiento a largo plazo, protección frente a la inflación
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos gobiernos globales cubierto a euro Rendimiento del capital, baja volatilidad y diversificación
Bonos gobiernos europeos Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos empresas europeas Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos largo plazo Estados Unidos Rendimiento del capital, baja volatilidad, diversificación
Bonos high yield en Estados Unidos Rendimiento del capital
Bonos países emergentes en divisa Local Rendimiento del capital, exposición a divisas emergentes y diversificación

  1. ETFs de acciones:

    Nuestras carteras incluyen fondos indexados que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes: Europa, Estados Unidos y Mercados Emergentes. Tu dinero está invertido literalmente en miles de empresas. La proporción exacta de acciones en Estados Unidos, Europa o Mercados Emergentes depende de tu nivel de riesgo.

    1. Acciones globales: Representa una participación en la propiedad de empresas globales. Se invierte en economías desarrolladas (principalmente EEUU, Europa y Japón).

    2. Acciones Estados Unidos: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en los Estados Unidos, la economía más grande y el mercado bursátil más influyente del mundo. La economía de Estados Unidos sigue siendo una de las más resistentes, innovadoras y activas del mundo.

    3. Acciones Europa: representa una participación en la propiedad de empresas con sede en Europa. Europa es una parte muy significativa de la economía mundial y cuenta con compañías líderes a nivel global. Por otro lado, para un inversor en euros es el mercado de referencia en renta variable.

    4. Acciones Japón: representa una participación en la propiedad de empresas japonesas. Japón es una economía muy importante a nivel global, pesando aproximadamente un 10% en la capitalización global y cuenta con compañías exportadoras de referencia.

    5. Acciones economías emergentes: representa la propiedad en empresas con sede en países como Brasil, China, India, Sudáfrica y Taiwán. En comparación con las economías de los países más desarrollados tienen un crecimiento económico más rápido. Las acciones de empresas en países emergentes son más volátiles, pero se les suele asociar un pronóstico de rentabilidad media a largo plazo mayor que las acciones de empresas en Estados Unidos o Europa.

    6. Acciones globales pequeña capitalización: representan una participación en la propiedad de empresas de pequeña y mediana capitalización (menor de 55.000 millones de dólares) en países desarrollados (principalmente EEUU, Europa y Japón). Las empresas de pequeña capitalización aportan diversificación, a través de exposición a sectores nicho, volatilidad y retorno, asociado a la menor liquidez y mayores expectativas de crecimiento a largo plazo.

  2. ETFs de bonos:

    Nuestras carteras incluyen distintos fondos indexados de bonos (deuda) que equilibran deuda de gobiernos con deuda corporativa, deuda a largo plazo con deuda a corto plazo, deuda de emisores de distintas geografías: Europa y Mercados Emergentes, y bonos ligados a la inflación. Tu dinero estará invertido literalmente en cientos de bonos de cientos de emisores distintos siguiendo unos índices que nos permiten ofrecer una diversificación muy alta. La proporción exacta de deuda de cada tipo depende de tu nivel de riesgo.

    1. Bonos globales a largo plazo cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por los gobiernos y corporaciones de todo el mundo desarrollado. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

    2. Bonos gobiernos globales cubierto a euro: Representan la deuda a largo plazo emitida por los gobiernos de todo el mundo desarrollado. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

    3. Bonos gobiernos europeos: representan la deuda emitida por los gobierno de la zona Euro (Italia, Francia, Alemania, España, Holanda y Bélgica principalmente) para financiar los presupuestos de los estados. Suelen proporcionar ingresos estables, baja volatilidad histórica y baja correlación con las acciones debido a que los gobiernos suelen ser menos propensos incumplir con los pagos que las empresas privadas.

    4. Bonos empresas europeas: también llamada renta fija corporativa, representan la deuda emitida por las corporaciones europeas o extranjeras pero emitidas en euro, con calificaciones crediticias de grado de inversión (elevadas) para financiar las actividades de sus negocios. Estos bonos ofrecen rendimientos más altos que los de los gobiernos debido a un mayor riesgo de crédito y una menor liquidez.

    5. Bonos largo plazo Estados Unidos: Representan la deuda a largo plazo emitida por el gobierno y corporaciones en Estados Unidos en dólares. Se invierte mayoritariamente en bonos de alta calificación crediticia, aunque una pequeña parte se invierte en bonos de alto rendimiento.

    6. Bonos high yield en Estados Unidos: Los bonos de alto rendimiento, denominados «high yield», son activos de renta fija que ofrecen elevadas rentabilidades a los inversores, ya que los emiten empresas y Estados con una baja calificación crediticia (por debajo del grado de inversión). Estos ofrecen mayores rendimientos que los bonos de mercados de alta calidad crediticia.

    7. Bonos países emergentes en divisa Local: Los bonos de mercados emergentes son la deuda emitida por los gobiernos y las organizaciones cuasi-gubernamentales de los países de mercados emergentes, como Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y Taiwán. Estos ofrecen mayores rendimientos que los bonos de mercados desarrollados. Actualmente, los países de mercados emergentes, con una demografía más joven, más fuerte crecimiento económico, balances saludables y ratios más bajos de deuda/PIB, tienen menos riesgo de impago que ciertos países de la zona euro.

Las clases de activo que componen las carteras de Indexa Capital pueden evolucionar con el tiempo, en función de la evolución de la economía a largo plazo y de la evolución de los fondos indexados y ETFs en el mercado.

Asignación de las clases de activo en las carteras

La asignación de clases de activo consiste en combinar diferentes clases de activo con el objetivo de maximizar la rentabilidad de la cartera para un determinado nivel de riesgo.

En nuestras carteras, la asignación de activos se define de forma sencilla: aumentamos progresivamente el peso de las acciones en función del perfil de riesgo del cliente. Partimos del perfil más conservador (0/10), que invierte únicamente en un fondo monetario sin exposición a acciones, hasta el perfil más agresivo (10/10), con un 100 % en acciones. Entre ambos extremos, incrementamos el peso en acciones en tramos de 10 puntos porcentuales por nivel de perfil inversor.

Una alternativa sería ajustar los perfiles en función de incrementos regulares de volatilidad, pero esto genera carteras con estructuras más complejas y menos intuitivas.

Una vez definido el peso de las acciones y de los bonos en función del perfil, construimos las carteras reflejando la composición del mercado global. Para ello, asignamos a cada región un peso proporcional a su capitalización bursátil, ajustado para tener en cuenta la fiscalidad de un inversor europeo, como detallamos más abajo. Esta distribución se aplica tanto a las acciones (renta variable) como a los bonos (renta fija), respetando la proporción establecida entre ambas clases de activo.

Este enfoque se conoce como “asignación estratégica de activos”, y es el más respaldado por la evidencia académica. La asignación estratégica de tu cartera es lo más importante de cara a poder estimar cuanta rentabilidad tendrás a largo plazo. Si inviertes en una cartera con muchos bonos y pocas acciones, la rentabilidad a largo plazo será menor que si inviertes en más acciones. A cambio soportarás caídas menores por el camino.

Lo que no hacemos en nuestras carteras es modificar los pesos regionales en función de las previsiones futuras de mercado (lo que se conoce como “asignación táctica de activos”), ni seleccionamos valores individuales. Sabemos que estas prácticas no aportan valor de forma consistente a largo plazo y, en cambio, incrementan innecesariamente los costes. Puedes encontrar más información en nuestro artículo "La importancia de la asignación estratégica de activos".

Periódicamente, nuestro equipo de gestión, con el asesoramiento de nuestro Comité Asesor revisa la asignación entre clases de activo y regiones geográficas y, si es necesario, ajusta los pesos estratégicos definidos en las carteras.

La matización geográfica para el inversor europeo implica que limitamos las regiones que cobran más impuestos a estos inversores. En concreto, reducimos ligeramente el peso de las acciones de Estados Unidos, con respecto a la capitalización mundial, para mitigar el efecto de la doble imposición sobre dividendos de acciones estadounidenses

Límites de las carteras

Por sencillez y eficiencia, adaptamos la composición de la cartera en función del volumen de inversión. Esto se debe a que, cuando una cartera con menor tamaño incluye demasiadas clases de activo, se vuelve más difícil mantenerla alineada con la cartera objetivo. Estos desajustes pueden prolongarse en el tiempo, y afectar al nivel de riesgo de la inversión.

Trabajamos con tres distintos tamaños de cartera:

  1. Menos de 10.000 €: se invierten en dos clases de activo —acciones globales y bonos globales— a través de fondos muy diversificados. Aunque mantenemos una exposición global, no matizamos el peso por geografía.
  2. Entre 10.000 € y 100.000 €: incorporamos hasta 10 clases de activo, con diversificación global y control sobre el peso de cada región. Aplicamos un peso mínimo del 3 % y un peso máximo del 45 % por clase de activo. El objetivo es evitar concentraciones excesivas en pocos activos y asegurar un nivel adecuado de diversificación en todas las carteras.
  3. Inversiones de más de 100.000 €: incluyen hasta 12 clases de activo. El mayor tamaño de la cartera nos permite reducir el peso mínimo por clase de activo hasta el 2 %, lo que mejora aún más la diversificación sin perder eficiencia, y mantenemos el máximo del 45 % por clase de activo para evitar una concentración excesiva en pocos activos.

Una cartera a tu medida

Con todos los factores anteriormente mencionados creamos la cartera en la que vas a invertir. Cuando inviertes con nosotros, lo haces en 1 a 12 clases de activo, en una cartera diversificada globalmente según la capitalización bursátil de las distintas regiones del mundo, adaptada a tu perfil de riesgo y teniendo en cuenta la fiscalidad del inversor europeo.

Clase de activo #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Acciones globales (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Otros (%) 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro (%) 0 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Pronóstico de rentabilidad (% anual) 1,8 2,7 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 3,9 4,2 4,4 4,6
Pronóstico de volatilidad (% anual) 0,4 4,0 4,3 5,0 5,9 6,9 8,1 9,2 10,5 11,7 13,0
Clase de activo #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total acciones (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Acciones Europa (%) 0 4 7 7 9 10 12 14 16 19 23
Acciones Estados Unidos (%) 0 5 8 11 16 20 25 29 33 35 35
Acciones economías emergentes (%) 0 0 3 3 3 5 6 8 9 11 13
Acciones Japón (%) 0 0 0 3 4 5 6 6 7 8 10
Acciones globales pequeña capitalización (%) 0 0 0 3 4 5 5 6 7 8 9
Total bonos (%) 100 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Otros (%) 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos empresas europeas (%) 0 18 15 13 12 10 8 7 5 3 3
Bonos gobiernos europeos (%) 0 25 22 20 17 15 12 10 8 5 4
Bonos europeos ligados a la inflación (%) 0 9 8 7 6 5 5 4 3 3 3
Bonos gobierno EEUU cubierto a euro (%) 0 25 22 20 17 15 13 10 7 5 0
Bonos empresas EEUU cubierto a euro (%) 0 14 15 13 12 10 8 6 5 3 0
Pronóstico de rentabilidad (% anual) 1,8 2,6 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 3,9 4,2 4,4 4,7
Pronóstico de volatilidad (% anual) 0,4 4,9 5,1 5,6 6,3 7,2 8,2 9,3 10,5 11,6 12,8
Clase de activo #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total acciones (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Acciones Europa (%) 0 3 6 7 9 10 12 14 16 19 23
Acciones Estados Unidos (%) 0 4 8 12 16 20 25 29 33 35 35
Acciones economías emergentes (%) 0 2 2 2 3 4 5 6 7 9 11
Acciones Japón (%) 0 0 2 2 3 5 5 5 6 7 8
Acciones Pacífico sin Japón (%) 0 0 0 2 2 2 2 3 3 3 4
Acciones globales pequeña capitalización (%) 0 0 0 2 3 4 5 6 7 8 9
Total bonos (%) 100 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Otros (%) 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos empresas europeas (%) 0 16 15 13 11 9 8 7 5 3 2
Bonos economías emergentes cubierto a euro (%) 0 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2
Bonos gobiernos europeos (%) 0 24 21 19 17 14 11 9 6 5 2
Bonos europeos ligados a la inflación (%) 0 9 8 7 6 6 5 4 3 2 2
Bonos gobierno EEUU cubierto a euro (%) 0 23 20 18 16 14 11 8 6 4 2
Bonos empresas EEUU cubierto a euro (%) 0 16 15 13 11 9 8 6 5 3 0
Pronóstico de rentabilidad (% anual) 1,8 2,8 3,0 3,2 3,4 3,6 3,8 4,0 4,3 4,5 4,7
Pronóstico de volatilidad (% anual) 0,4 4,9 5,1 5,6 6,4 7,2 8,3 9,4 10,5 11,7 12,8
Clase de activo #0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total acciones (%) 0 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Acciones globales ISR (%) 0 9 15 23 31 39 47 55 63 71 79
Acciones economías emergentes ISR (%) 0 0 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Total bonos (%) 100 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Otros (%) 100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bonos empresas globales ISR cubierto a euro (%) 0 36 33 29 26 22 18 15 11 8 4
Bonos gobiernos globales cubierto a euro (%) 0 55 49 44 38 33 28 22 17 11 6
Pronóstico de rentabilidad (% anual) 1,8 2,6 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 3,9 4,2 4,4 4,7
Pronóstico de volatilidad (% anual) 0,4 4,9 5,1 5,6 6,3 7,2 8,2 9,3 10,5 11,6 12,8

El pronóstico de rentabilidad es neto para el inversor, después de costes y comisiones. El pronóstico de rentabilidad y volatilidad en cada momento puede diferir de esta estimación de principio de año. Última actualización: enero de 2025.

Para saber más sobre cómo se calculan los pronósticos de rentabilidad a largo plazo puedes consultar nuestra pregunta frecuente.

Posible impacto del sesgo ISR

Actualmente hemos supuesto los mismos pronósticos de rentabilidad a largo plazo para las clases de activo sin sesgo que para las clase de activo con sesgo de Inversión Socialmente Responsable (ISR). La razón es que no hay literatura ni estudios concluyentes acerca de qué esperar en cuanto a rentabilidades de este tipo de instrumentos. Por tanto, por los costes más altos de los fondos ISR la rentabilidad esperada de las carteras con sesgo ISR es ligeramente inferior a la de las carteras sin sesgo.

Clase de activo #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Acciones globales (%) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro (%) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Pronóstico de rentabilidad (% anual) 2,7 3,0 3,2 3,4 3,7 3,9 4,2 4,4 4,6 4,9
Pronóstico de volatilidad (% anual) 4,0 4,4 5,3 6,3 7,5 8,8 10,2 11,6 13,0 14,4

El pronóstico de rentabilidad es neto para el inversor, después de costes y comisiones. El pronóstico de rentabilidad y volatilidad en cada momento puede diferir de esta estimación de principio de año. Última actualización: enero de 2025.

Para saber más sobre cómo se calculan los pronósticos de rentabilidad a largo plazo puedes consultar nuestra pregunta frecuente.

Posible impacto del sesgo ISR

Actualmente hemos supuesto los mismos pronósticos de rentabilidad a largo plazo para las clases de activo sin sesgo que para las clase de activo con sesgo de Inversión Socialmente Responsable (ISR). La razón es que no hay literatura ni estudios concluyentes acerca de qué esperar en cuanto a rentabilidades de este tipo de instrumentos. Por tanto, por los costes más altos de los fondos ISR la rentabilidad esperada de las carteras con sesgo ISR es ligeramente inferior a la de las carteras sin sesgo.

Clase de activo #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Acciones globales (%) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Bonos globales a largo plazo cubierto a euro (%) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Pronóstico de rentabilidad (% anual) 2,7 3,0 3,2 3,4 3,7 3,9 4,2 4,4 4,6 4,9
Pronóstico de volatilidad (% anual) 4,0 4,4 5,3 6,3 7,5 8,8 10,2 11,6 13,0 14,4

El pronóstico de rentabilidad es neto para el inversor, después de costes y comisiones. El pronóstico de rentabilidad y volatilidad en cada momento puede diferir de esta estimación de principio de año. Última actualización: enero de 2025.

Para saber más sobre cómo se calculan los pronósticos de rentabilidad a largo plazo puedes consultar nuestra pregunta frecuente.

Posible impacto del sesgo ISR

Actualmente hemos supuesto los mismos pronósticos de rentabilidad a largo plazo para las clases de activo sin sesgo que para las clase de activo con sesgo de Inversión Socialmente Responsable (ISR). La razón es que no hay literatura ni estudios concluyentes acerca de qué esperar en cuanto a rentabilidades de este tipo de instrumentos. Por tanto, por los costes más altos de los fondos ISR la rentabilidad esperada de las carteras con sesgo ISR es ligeramente inferior a la de las carteras sin sesgo.

Selección de los Fondos Indexados y ETFs de bajo coste

Una vez definidos los pesos para cada clase de activo según el perfil inversor, el siguiente paso es seleccionar los vehículos concretos donde invertir. Elegimos los mejores fondos indexados disponibles para representar cada clase de activo en las carteras.

Son tres las características principales que buscamos a la hora de elegir un fondo indexado:

  1. La liquidez (tamaño del fondo)
  2. Los costes totales
  3. La calidad del seguimiento del índice (tracking error)

Esto significa que buscamos los fondos que más fácilmente podamos comprar y vender sin afectar a su valor, que menores costes tengan para los clientes y que sigan lo mejor posible el índice de referencia que estamos buscando replicar.

En Indexa Capital, revisamos constantemente el universo de los fondos indexados disponibles para seleccionar el más adecuado en cada clase de activo. Actualmente, la selección es la siguiente:

  1. Acciones globales: Vanguard Global Stk Idx Eur -Ins Plus
  2. Bonos globales a largo plazo cubierto a euro: Vanguard Global Bnd Idx Eur -Ins Plus

El tamaño y la calidad del seguimiento del índice (tracking error) de estos fondos son los siguientes:

Nombre Código ISIN Índice Tamaño (M€) Tracking error
Vanguard Global Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9N11 MSCI World 13.065 0,14 %
Vanguard Global Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BGCZ0B53 Barclays GA Float Adjusted Bond 19.637 0,30 %

El coste medio de los fondos por cartera es el siguiente:

#0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coste medio de los fondos 0,00 % 0,10 % 0,10 % 0,10 % 0,10 % 0,10 % 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 % 0,11 %

Fecha de actualización: 30/06/2025

  1. Acciones Europa: Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus
  2. Acciones Estados Unidos: Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus
  3. Acciones Japón: Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus
  4. Acciones economías emergentes: Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus
  5. Acciones globales pequeña capitalización: Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Ins Plus
  6. Bonos empresas europeas: Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus
  7. Bonos gobiernos europeos: Vanguard Eur Gov Bnd Idx -Ins Plus
  8. Bonos europeos ligados a la inflación: Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus
  9. Bonos gobierno EEUU cubierto a euro: Vanguard US Gov Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus
  10. Bonos empresas EEUU cubierto a euro: Vanguard US Inv Gr Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus

El tamaño y la calidad del seguimiento del índice (tracking error) de estos fondos son los siguientes:

Nombre Código ISIN Índice Tamaño (M€) Tracking error
Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9L96 MSCI Europe 3.998 0,40 %
Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9V94 S&P500 9.500 0,10 %
Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9P35 MSCI Japan 3.820 0,08 %
Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9J74 MSCI Emerging Markets 10.725 2,20 %
Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Ins Plus IE00BFRTDD83 MSCI Small Caps 3.332 0,10 %
Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9X19 Barclays Euro Non-Government Bond 2.217 0,08 %
Vanguard Eur Gov Bnd Idx -Ins Plus IE00BFPM9W02 Barclays GA Euro Government Bond 4.475 0,07 %
Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BGCZ0719 Barclays Eurozone - Euro CPI TR 1.574 0,20 %
Vanguard US Gov Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus IE00BF6T7R10 Barclays U.S. Government Float Bond Index 4.309 0,20 %
Vanguard US Inv Gr Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus IE00BZ04LQ92 Barclays GA USD Credit Float Bond Index 1.344 0,80 %

El coste medio de los fondos por cartera es el siguiente:

#0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coste medio de los fondos 0,00 % 0,07 % 0,07 % 0,08 % 0,08 % 0,08 % 0,08 % 0,09 % 0,09 % 0,10 % 0,10 %

Fecha de actualización: 30/06/2025

  1. Acciones Europa: Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus
  2. Acciones Estados Unidos: Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus
  3. Acciones Japón: Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus
  4. Acciones economías emergentes: Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus
  5. Acciones Pacífico sin Japón: Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Ins Plus
  6. Acciones globales pequeña capitalización: Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Ins Plus
  7. Bonos empresas europeas: Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus
  8. Bonos economías emergentes cubierto a euro: iShares Emrg Mk Gov Bnd Idx Eur - class D
  9. Bonos gobiernos europeos: Vanguard Eur Gov Bnd Idx -Ins Plus
  10. Bonos europeos ligados a la inflación: Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus
  11. Bonos gobierno EEUU cubierto a euro: Vanguard US Gov Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus
  12. Bonos empresas EEUU cubierto a euro: Vanguard US Inv Gr Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus

El tamaño y la calidad del seguimiento del índice (tracking error) de estos fondos son los siguientes:

Nombre Código ISIN Índice Tamaño (M€) Tracking error
Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9L96 MSCI Europe 3.998 0,40 %
Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9V94 S&P500 9.500 0,10 %
Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9P35 MSCI Japan 3.820 0,08 %
Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9J74 MSCI Emerging Markets 10.725 2,20 %
Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BGCC5G60 MSCI Pacific ex-Japan Index 3.585 0,30 %
Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Ins Plus IE00BFRTDD83 MSCI Small Caps 3.332 0,10 %
Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9X19 Barclays Euro Non-Government Bond 2.217 0,08 %
iShares Emrg Mk Gov Bnd Idx Eur - class D IE0000J01ZR0 JP Morgan EMBI Global Diversified Index 3.764 0,80 %
Vanguard Eur Gov Bnd Idx -Ins Plus IE00BFPM9W02 Barclays GA Euro Government Bond 4.475 0,07 %
Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BGCZ0719 Barclays Eurozone - Euro CPI TR 1.574 0,20 %
Vanguard US Gov Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus IE00BF6T7R10 Barclays U.S. Government Float Bond Index 4.309 0,20 %
Vanguard US Inv Gr Bnd Idx Eur Hdg -Ins Plus IE00BZ04LQ92 Barclays GA USD Credit Float Bond Index 1.344 0,80 %

El coste medio de los fondos por cartera es el siguiente:

#0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coste medio de los fondos 0,00 % 0,07 % 0,07 % 0,08 % 0,08 % 0,09 % 0,09 % 0,09 % 0,09 % 0,10 % 0,10 %

Fecha de actualización: 30/06/2025

  1. Acciones globales ISR: Vanguard ESG Dev. World Stk Idx Eur -Ins Plus
  2. Acciones economías emergentes ISR: Vanguard ESG Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus
  3. Bonos empresas globales ISR cubierto a euro: iShares ESG Global Corp Bnd Idx Eur Hdg
  4. Bonos gobiernos globales cubierto a euro: Amundi JPM Global Gov Bnd Idx Eur Hdg

El tamaño y la calidad del seguimiento del índice (tracking error) de estos fondos son los siguientes:

Nombre Código ISIN Índice Tamaño (M€) Tracking error
Vanguard ESG Dev. World Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9S65 FTSE Developed All Cap Choice Index 3.109 0,20 %
Vanguard ESG Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BNDQ1L38 FTSE Emerging All Cap Choice Index 482 0,50 %
iShares ESG Global Corp Bnd Idx Eur Hdg IE00BJN4RG66 BBGA Corporate Index 782 0,10 %
Amundi JPM Global Gov Bnd Idx Eur Hdg LU0389812693 JPM Global Gov Index - EUR Hg 2.342 0,10 %

El coste medio de los fondos por cartera es el siguiente:

#0 #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coste medio de los fondos 0,00 % 0,18 % 0,18 % 0,17 % 0,17 % 0,16 % 0,16 % 0,16 % 0,15 % 0,15 % 0,14 %

Fecha de actualización: 30/06/2025

Más información sobre criterios ISR

Criterios ISR de Vanguard (enlace en inglés)

Criterios ISR de iShares-BlackRock

Fondo monetario

Adicionalmente a estos fondos, de las alternativas que existen para gestionar el efectivo hemos elegido un fondo monetario. La principal ventaja de esta forma de gestionar el efectivo es la diversificación entre emisores, vencimientos y geografías. Puedes encontrar más información en el artículo “Alternativas para rentabilizar el efectivo”.

Los fondos monetarios son fondos de gestión activa, pero que por su naturaleza se desvían muy poco de su benchmark (índices de referencia), y que además pueden tener costes bajos. Los fondos monetarios invierten en bonos de muy corto plazo que suelen tener de horizonte temporal entre 1 día y 3 meses.

Además, tienen un riesgo de liquidez bajo porque al tratarse de un fondo puedes retirar tu dinero cuando quieras; un riesgo de crédito bajo, gracias a la diversificación; y un riesgo de tipos también bajo, debido a que con vencimientos tan cortos una subida de tipos de interés prácticamente no impacta al valor de los bonos ya emitidos. Puedes encontrar más información en el artículo “Añadimos el “colchón de seguridad”.

El tamaño y la calidad del seguimiento del índice (tracking error) de este fondo son los siguientes:

Nombre Código Índice Tamaño (M€)
  1. Acciones globales: Indexa Más Rentabilidad Acciones
  2. Bonos globales a largo plazo cubierto a euro: Indexa Más Rentabilidad Bonos

Los principales datos de estos planes de pensiones son los siguientes:

Nombre Código DGS Tamaño (M€)
Indexa Más Rentabilidad Acciones N5138 151
Indexa Más Rentabilidad Bonos N5137 49

Más información sobre criterios ISR

Criterios ISR de Vanguard (enlace en inglés)

Criterios ISR de iShares-BlackRock

La cartera modelo de estos dos planes de previsión está formada por los siguientes ETF's:

Indexa Más Rentabilidad Acciones

Nombre Código ISIN Clase de activo Índice Divisa Tamaño (M€) Gastos Tracking error Peso
Vanguard FTSE Developed ETF US9219438580 Acciones Global FTSE Dev AlCpexStTxTrans USD 61.380 0,05 % 0,05 % 5,0 %
SPDR S&P 500 ETF Trust US78462F1030 Acciones EEUU S&P 500 TR USD 219.351 0,09 % 0,03 % 20,0 %
iShares Core S&P Total US Stock Market US4642871507 Acciones EEUU S&P Total Market TR USD 14.409 0,03 % 0,56 % 20,0 %
Vanguard Total Stock Market ETF US9229087690 Acciones EEUU CRSP US Total Market Index USD 356.699 0,03 % 0,03 % 10,0 %
Amundi STOXX Europe 600 LU0908500753 Acciones Europa STXE 600 € NRt EUR 1.594 0,07 % 0,24 % 15,0 %
Xtrackers Euro Stoxx 50 ETF LU0274211217 Acciones Europa ESTX 50 € NRt EUR 6.562 0,09 % 0,15 % 10,0 %
Nomura ETF – Topix JP3027630007 Acciones Japón TOPIX JPY 59.980 0,06 % 0,18 % 7,0 %
Vanguard FTSE Emerging Market US9220428588 Acciones Países Emergentes FTSE Emerging Markets USD 56.149 0,08 % 3,43 % 10,0 %
Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF US9220427184 Acciones globales sin EEUU pequeña capitalización FTSE Global Small Cap ex US Index USD 7.743 0,08 % 2,50 % 3,0 %

Indexa Más Rentabilidad Bonos

Nombre Código ISIN Clase de activo Índice Divisa Tamaño (M€) Gastos Tracking error Peso
SPDR Bloomberg Global Aggregate Bond ETF IE00BF1QPL78 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Corporate TR Hedged EUR EUR 1.682 0,10 % 0,20 % 15,0 %
iShares Core Global Aggregate Bond ETF IE00BDBRDM35 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Bond Index Eur Hedged EUR 4.495 0,10 % 1,34 % 20,0 %
Xtrackers II Global Gov 1C EUR Hgd LU0378818131 Bonos Gobiernos Global FTSE World Gov Bond Index -Developed Markets EUR 2.136 0,25 % 0,04 % 5,0 %
Amundi Euro Government Bond UCITS ETF LU1437018598 Bonos Gobiernos EUR Bloomberg Euro Treasury 50bn Bond Index EUR 1.200 0,14 % 0,01 % 10,0 %
Amundi Prime Euro Govt Ucits DR LU1931975152 Bonos Gobiernos EUR Solactive Eurozone Gov Bond Index EUR 1.112 0,05 % 0,02 % 10,0 %
Amundi EUR corporate Bond Ucits ETF DR LU2089238625 Bonos Empresas EUR Bloomberg Euro Aggregate Corporate Bond Index EUR 1.338 0,07 % 0,03 % 10,0 %
Vanguard Total Bond Market US9219378356 Bonos EEUU Bloomberg US Aggregate Float Adj TR Unhedged USD 64.874 0,03 % 0,39 % 20,0 %
SPDR Bloomberg US High Yield Bond US78468R6229 Bonos Empresas EEUU HY Bloomberg VLI: High Yield TR Value Unhedged USD USD 7.938 0,40 % 0,16 % 5,0 %
Vaneck Vectors JP Morgan EM LC Bond ETF US92189H3003 Bonos Gobiernos Países Emergentes J.P. Morgan Government Bond Index Emerging Markets Global Core USD 2.962 0,30 % 0,48 % 5,0 %
  1. Acciones globales: Indexa EPSV Más Rentabilidad Acciones
  2. Bonos globales a largo plazo cubierto a euro: Indexa EPSV Más Rentabilidad Bonos

Los principales datos de estos planes de EPSV son los siguientes:

Nombre Código EPSV Tamaño (M€)
Indexa EPSV Más Rentabilidad Acciones 0192#0011 17
Indexa EPSV Más Rentabilidad Bonos 0192#0012 5

Más información sobre criterios ISR

Criterios ISR de Vanguard (enlace en inglés)

Criterios ISR de iShares-BlackRock

La cartera modelo de estos dos planes de previsión está formada por los siguientes ETF's:

Indexa Más Rentabilidad Acciones

Nombre Código ISIN Clase de activo Índice Divisa Tamaño (M€) Gastos Tracking error Peso
Vanguard FTSE Developed ETF US9219438580 Acciones Global FTSE Dev AlCpexStTxTrans USD 61.380 0,05 % 0,05 % 5,0 %
SPDR S&P 500 ETF Trust US78462F1030 Acciones EEUU S&P 500 TR USD 219.351 0,09 % 0,03 % 20,0 %
iShares Core S&P Total US Stock Market US4642871507 Acciones EEUU S&P Total Market TR USD 14.409 0,03 % 0,56 % 20,0 %
Vanguard Total Stock Market ETF US9229087690 Acciones EEUU CRSP US Total Market Index USD 356.699 0,03 % 0,03 % 10,0 %
Amundi STOXX Europe 600 LU0908500753 Acciones Europa STXE 600 € NRt EUR 1.594 0,07 % 0,24 % 15,0 %
Xtrackers Euro Stoxx 50 ETF LU0274211217 Acciones Europa ESTX 50 € NRt EUR 6.562 0,09 % 0,15 % 10,0 %
Nomura ETF – Topix JP3027630007 Acciones Japón TOPIX JPY 59.980 0,06 % 0,18 % 7,0 %
Vanguard FTSE Emerging Market US9220428588 Acciones Países Emergentes FTSE Emerging Markets USD 56.149 0,08 % 3,43 % 10,0 %
Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF US9220427184 Acciones globales sin EEUU pequeña capitalización FTSE Global Small Cap ex US Index USD 7.743 0,08 % 2,50 % 3,0 %

Indexa Más Rentabilidad Bonos

Nombre Código ISIN Clase de activo Índice Divisa Tamaño (M€) Gastos Tracking error Peso
SPDR Bloomberg Global Aggregate Bond ETF IE00BF1QPL78 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Corporate TR Hedged EUR EUR 1.682 0,10 % 0,20 % 15,0 %
iShares Core Global Aggregate Bond ETF IE00BDBRDM35 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Bond Index Eur Hedged EUR 4.495 0,10 % 1,34 % 20,0 %
Xtrackers II Global Gov 1C EUR Hgd LU0378818131 Bonos Gobiernos Global FTSE World Gov Bond Index -Developed Markets EUR 2.136 0,25 % 0,04 % 5,0 %
Amundi Euro Government Bond UCITS ETF LU1437018598 Bonos Gobiernos EUR Bloomberg Euro Treasury 50bn Bond Index EUR 1.200 0,14 % 0,01 % 10,0 %
Amundi Prime Euro Govt Ucits ETF DR LU1931975152 Bonos Gobiernos EUR Solactive Eurozone Gov Bond Index EUR 1.112 0,05 % 0,02 % 10,0 %
Amundi EUR corporate Bond Ucits ETF DR LU2089238625 Bonos Empresas EUR Bloomberg Euro Aggregate Corporate Bond Index EUR 1.338 0,07 % 0,03 % 10,0 %
Vanguard Total Bond Market US9219378356 Bonos EEUU Bloomberg US Aggregate Float Adj TR Unhedged USD 64.874 0,03 % 0,39 % 20,0 %
SPDR Bloomberg US High Yield Bond US78468R6229 Bonos Empresas EEUU HY Bloomberg VLI: High Yield TR Value Unhedged USD USD 7.938 0,40 % 0,16 % 5,0 %
Vaneck Vectors JP Morgan EM LC Bond ETF US92189H3003 Bonos Gobiernos Países Emergentes J.P. Morgan Government Bond Index Emerging Markets Global Core USD 2.962 0,30 % 0,48 % 5,0 %

Fondos de réplica física del índice

Seleccionamos fondos de réplica física: fondos que compran directamente las acciones o bonos que componen el índice que replican. No utilizamos fondos de réplica sintética, que invierten en derivados (como opciones sobre valores o futuros), porque consideramos que el ahorro de costes no compensa el riesgo adicional.

Gracias a esta estrategia, la inversión está directamente expuesta a miles de empresas o bonos reales, no a instrumentos financieros complejos. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Réplica física vs. réplica sintética”.

Seleccionamos fondos de réplica física: fondos que compran directamente las acciones o bonos que componen el índice que replican. No utilizamos fondos de réplica sintética, que invierten en derivados (como opciones sobre valores o futuros), porque consideramos que el ahorro de costes no compensa el riesgo adicional.

Gracias a esta estrategia, la inversión está directamente expuesta a miles de empresas o bonos reales, no a instrumentos financieros complejos. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Réplica física vs. réplica sintética”.

Seleccionamos fondos de réplica física: fondos que compran directamente las acciones o bonos que componen el índice que replican. No utilizamos fondos de réplica sintética, que invierten en derivados (como opciones sobre valores o futuros), porque consideramos que el ahorro de costes no compensa el riesgo adicional.

Gracias a esta estrategia, la inversión está directamente expuesta a miles de empresas o bonos reales, no a instrumentos financieros complejos. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Réplica física vs. réplica sintética”.

Préstamo de títulos

Algunos fondos de réplica física pueden prestar una parte de los títulos que tienen en cartera a cambio de un interés. Lo hacen porque:

  1. Las posiciones son estables (raramente venden activos),
  2. Pueden obtener ingresos adicionales que ayudan a cubrir los costes del fondo y a mejorar la rentabilidad para los inversores,
  3. Y así, se acercan aún más a la rentabilidad del índice.

En Indexa, priorizamos fondos que limitan esta práctica o la hacen con criterios conservadores, para reducir riesgos adicionales. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “El préstamo de títulos en los fondos indexados”.

Los dividendos

Normalmente, los fondos tienen clases que pagan dividendos, llamados fondos de distribución, y otras que no y los reinvierten, llamados fondos de acumulación. Los fondos de distribución adelantan el pago de impuestos y los fondos de acumulación difieren el impuesto hasta el momento que el inversor decide reembolsar el fondo y retirar su dinero. Por esta razón, priorizamos la selección de fondos de acumulación principalmente para que puedas beneficiarte del diferimiento de impuestos y del interés compuesto sobre el impuesto diferido.

En los planes de pensiones, también preferimos invertir en fondos de acumulación para no tener que gestionar la reinversión de los dividendos. Sin embargo, para los planes de pensiones no hay impacto fiscal.

Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Fondos de distribución de dividendos o fondos de acumulación”.

Diversificación de divisas

En los fondos de acciones, para reducir al mínimo las comisiones totales, y maximizar la rentabilidad, invertimos en fondos que no cubren el riesgo de divisas. De esta manera conseguimos comisiones más bajas, porque evitamos el coste de cubrir la divisa. Aun así, aunque se invierte en activos de distintas divisas, todos los fondos indexados elegidos están denominados en euros para minimizar las comisiones de cambio cuando invertimos o desinvertimos por ti.

Sin embargo, en los fondos de bonos sí seleccionamos fondos que cubren la divisa porque la reducción de volatilidad (riesgo) en fondos con cobertura de divisa compensa el coste de la cobertura. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Cubrir o no cubrir la divisa”.

En los fondos de acciones, para reducir al mínimo las comisiones totales, y maximizar la rentabilidad, invertimos en fondos que no cubren el riesgo de divisas. De esta manera conseguimos comisiones más bajas, porque evitamos el coste de cubrir la divisa. Aun así, aunque se invierte en activos de distintas divisas, todos los fondos indexados elegidos están denominados en euros para minimizar las comisiones de cambio cuando invertimos o desinvertimos por ti.

Sin embargo, en los fondos de bonos sí seleccionamos fondos que cubren la divisa porque la reducción de volatilidad (riesgo) en fondos con cobertura de divisa compensa el coste de la cobertura. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Cubrir o no cubrir la divisa”.

En los fondos de acciones, para reducir al mínimo las comisiones totales, y maximizar la rentabilidad, invertimos en fondos que no cubren el riesgo de divisas. De esta manera conseguimos comisiones más bajas, porque evitamos el coste de cubrir la divisa. Aun así, aunque se invierte en activos de distintas divisas, todos los fondos indexados elegidos están denominados en euros para minimizar las comisiones de cambio cuando invertimos o desinvertimos por ti.

Sin embargo, en los fondos de bonos sí seleccionamos fondos que cubren la divisa porque la reducción de volatilidad (riesgo) en fondos con cobertura de divisa compensa el coste de la cobertura. Puedes encontrar más información en nuestro artículo “Cubrir o no cubrir la divisa”.

Otras características de los fondos de bonos

Como la creación de los índices de bonos es un poco más compleja que la de los índices de acciones también tenemos en cuenta otras características para su selección:

  1. La duración del índice (la duración indica el tiempo medio que se tardará en recuperar la inversión del bono), que en nuestras carteras es de media entre 6 y 7 años. Puedes encontrar más información en el artículo “¿Por qué invertimos en fondos de bonos de largo plazo?”.
  2. El tamaño mínimo de las emisiones del índice, la calidad crediticia, las restricciones a ciertos emisores o la divisa de emisión.
  3. La cobertura de divisa: en los fondos de bonos buscamos que tengan cobertura de divisa. Dependiendo del producto hacemos la cobertura nosotros para asegurar que la cartera está expuesta a la clase de activo y no al cambio de divisa.

Puedes encontrar más información en el artículo "La importancia de la selección de los índices de bonos“.

Diversificación geográfica

Nuestras carteras diversificadas están invertidas en más de 100 países y en más de 5.000 posiciones (2.000 participaciones en empresas y 3.000 bonos) (actualizado en junio de 2025).

Monitorización y reajustes de tu cartera

Monitorizamos a diario la evolución de tu cartera, y realizamos los reajustes oportunos en los siguientes casos:

  • Cambio de edad del cliente:

    A medida que vaya pasando el tiempo, un cliente va cumpliendo años y su capacidad de tomar riesgos irá disminuyendo. Por ello recalculamos el perfil inversor de todos los clientes cada año, para reflejar su edad actual, y en caso de cambio de perfil inversor modificamos la cartera para adecuarla al nuevo perfil inversor del cliente.

  • Actualización del perfil inversor:

    Anualmente volveremos a hacer las preguntas al cliente para poder estar seguros de que la situación financiera o la actitud ante el riesgo no se han modificado. En caso de cambio, reajustaremos su cartera para adecuarla a su nuevo perfil inversor.

  • Reajustes automáticos:

    Según los estudios de Tokat, 2007 y Jaconetty, Kinniry y Zilbering, 2010 que comparan las diferentes formas de realizar el reajuste (en ciertos momentos o en función de la evolución del mercado) en Indexa Capital hemos decidido realizar un reajuste basado en una diferencia en peso de 1,5 puntos porcentuales en las carteras de menos de 100 mil euros y de 1,25 puntos porcentuales en las carteras de más de 100 mil euros. Por ejemplo, para una cartera de menos de 100 mil euros, cuando el peso de un activo en la cartera supera su peso objetivo en más de 1,5 puntos porcentuales (ej. si pesa un 29 % de la cartera y el peso objetivo es de 27,0 %), entonces vendemos parte de este activo para volverlo a su peso objetivo (27,0 % en nuestro ejemplo) y compramos en su lugar los activos cuyo peso es inferior a su peso objetivo. Al revés, si un activo pesa menos de 1,5 puntos que su peso objetivo, lo compramos para devolverlo a su peso objetivo dentro de la cartera.

El reajuste es una forma muy inteligente de gestionar la cartera: cuando un activo ha subido en términos relativos lo vendemos y cuando ha bajado lo compramos. Por sí mismo, el reajuste no aumenta la rentabilidad, pero si reduce significativamente el riesgo asumido y la pérdida máxima esperada, lo cual puede agregar, de acuerdo con Swensen, 2005, en promedio un 0,4 % anual (para un mismo nivel de riesgo se puede obtener más rentabilidad). En definitiva, ejecutar un reajuste sistemático es la única forma de cerciorarse de que tus inversiones continúan teniendo el nivel de riesgo adecuado.

Minimización de impuestos

Carteras de fondos: Dado que solamente invertimos en fondos indexados registrados en la CNMV, si eres una persona física residente en España no tendrás que pagar ningún impuesto debido a transacciones mientras mantengas tu cartera en Indexa. Más información en la pregunta frecuente sobre la fiscalidad de nuestras carteras de fondos.

Planes de pensiones: Puedes deducirte tus aportaciones a los planes de pensiones de tu base imponible y posponer el impuesto a cuando rescates tu plan de pensiones más en adelante, probablemente cuando tengas menos ingresos y un tipo impositivo más bajo. Más información sobre las aportaciones a planes de pensiones y la fiscalidad en el momento de retirar el dinero.

Reducción de costes

Como hemos comprobado anteriormente, la rentabilidad de la cartera depende en gran medida de los costes de la gestión. Por lo tanto, en Indexa Capital hemos ajustado los costes al mínimo.

A continuación, mostramos una comparativa de las comisiones generadas en 2 casos diferentes para un ejemplo de una cartera media en Indexa: 1. inversión a través de Indexa Capital y 2. inversión de un cliente en fondos de inversión españoles de gestión activa:

Costes (%/año) Indexa Capital fondos
Comisión de gestión de cartera 0,343 %(1) 0,000 %
Comisión de custodia 0,096 %(2) 0,000 %
Comisión de gestión de los fondos 0,098 %(3) 1,070 %(4)
Comisión de administración de los fondos 0,000 % 0,090 %(5)
Otras comisiones 0,000 % 0,370 %(6)
Alfa negativo (coste de oportunidad) 0,000 % 1,220 %(7)
Total 0,537 % 2,750 %(8)

  1. Datos de Indexa Capital: comisión media de los clientes de fondos de inversión de Indexa Capital (actualizado el 15/01/2025), IVA incluido, sin tener en cuenta los descuentos por invitaciones de los clientes. La comisión media real es en torno a 0,04 puntos porcentuales inferior. Este porcentaje varía según el volumen de la cartera.
  2. La comisión de custodia que cobra el banco custodio (Cecabank o Inversis), IVA incluido, ponderado por el patrimonio invertido (actualizado el 15/01/2025).
  3. Es la comisión media de gestión de los fondos indexados en los que están invertidas nuestras carteras, ponderada por patrimonio invertido en cada fondo. Podrá variar entre perfiles, tamaños de cartera y sesgos de inversión. Incluye la comisión de administración de los fondos y las otras comisiones de los fondos (actualizado el 15/01/2025).
  4. Comisión media de gestión de un fondo de renta variable mixta internacional. Los datos están obtenidos de los folletos de la CNMV para los fondos de renta variable mixta internacional de Inverco (cierre de 2022).
  5. Comisión media de depositaría de un fondo de renta variable mixta internacional. Los datos están obtenidos de los folletos de la CNMV para los fondos de renta variable mixta internacional de Inverco (cierre de 2022).
  6. Son los costes del fondo no incluidos en la comisión de gestión o depositaria. Son en definitiva los gastos adicionales hasta llegar al TER más una estimación de los costes por corretaje con los datos del coeficiente de rotación. Los datos están obtenidos de los folletos de la CNMV para los fondos de renta variable mixta internacional de Inverco (cierre de 2022).
  7. El alfa negativo (coste de oportunidad) de 1,220 % es la diferencia entre el 2,750 % de menor rentabilidad encontrada en el estudio de Rendimiento de los Fondos de Gestión Indexada y Activa en España (2006-2020) y la suma de costes anteriores (cierre de 2022). Es una estimación que nos muestra de media lo que se ha dejado de ganar debido al comportamiento del gestor del fondo. Dato promedio ponderado (ver nota 8. abajo).
  8. 2,750 % es la menor rentabilidad media que según el estudio Rendimiento de los Fondos de Gestión Indexada y Activa en España (2006-2020), han ofrecido en los últimos quince años los fondos de inversión españoles comparables a las carteras de Indexa, por debajo de su índice de fondos indexados de referencia. Dato promedio ponderado por el volumen de las carteras de Indexa en cada categoría de Inverco (renta fija mixta internacional, renta variable mixta internacional y renta variable internacional).

Como hemos comprobado anteriormente, la rentabilidad de la cartera depende en gran medida de los costes de la gestión. Por lo tanto, en Indexa Capital hemos ajustado los costes al mínimo.

A continuación, mostramos una comparativa de las comisiones generadas para un ejemplo de una cartera de 20.000 €: 1. inversión en dos planes de pensiones a través de Indexa Capital, 2. inversión de un cliente medio de planes de pensiones

Detalle de los costes (% / año) Indexa Capital(1) Otros Planes de Pensiones(2)
Comisión de gestión de los planes de pensiones 0,360 % (Caser e Indexa)(3) 1,500 %(4)
Comisión de depósito de los planes de pensiones 0,050 % (Cecabank)(5) 0,250 %(6)
Comisión de gestión de los ETFs 0,080 % (7) 0,000 %
Otros costes (corretaje, auditoria, ...) 0,030 % 0,300 %(8)
Alfa negativo (coste de oportunidad) 0,000 % 1,420 %(9)
Total 0,524 % 3,470 %(10)

  1. Datos de Indexa Capital son los costes medios ponderados por activos bajo gestión de los dos planes de pensiones al cierre del año anterior.
  2. Datos de "Otros Planes de Pensiones" supone un cliente invertido en un plan de pensiones medio de la categoria de renta variable mixta.
  3. Caser Pensiones cobra un 0,360 % de comisión de gestión, e Indexa Capital cobra a Caser un 0,220 % en concepto de asesoramiento (del 0,360 % total, 0,140 % se quedan en Caser y 0,220 % corresponden a Indexa).
  4. Comision de gestion maxima de un fondos de pensiones en España.
  5. Comision de depositaria de los fondos de pensiones asesorados por Indexa.
  6. Comision de depositaria maxima de un fondos de pensiones en España.
  7. Comision media de los ETFs que forma parte de los fondos de pensiones asesorados por Indexa.
  8. Estimación de las comisiones soportadas por el fondo en concepto de corretaje por la compraventa de ETFs, tipos de cambio, etc.
  9. El alfa negativo de 1,420 % es la diferencia entre el 3,470 % de menor rentabilidad encontrada en el estudio de Pablo Fernández (IESE, 2016) con respecto al índice comparable y la suma de costes anteriores.
  10. Según el estudio de Pablo Fernández (IESE, 2016), la rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España de renta variable mixta entre 2000 y 2015 fue de un 1,40 %, mientras que la rentabilidad del índice comparable (50 % MSCI World y 50 % índice Merryl Lynch de Renta fija Europea) rentó un 4,87 %. Por tanto, la rentabilidad de los planes de pensiones ha sido un 3,470 % inferior a su índice de referencia.

Como hemos comprobado anteriormente, la rentabilidad de la cartera depende en gran medida de los costes de la gestión. Por lo tanto, en Indexa Capital hemos ajustado los costes al mínimo.

A continuación, mostramos una comparativa de las comisiones generadas para un ejemplo de una cartera de 20.000 €: 1. inversión en dos planes de EPSV a través de Indexa Capital, 2. inversión de un cliente medio de planes de EPSV

Detalle de los costes (% / año) Indexa Capital(1) Otros Planes de EPSV(2)
Comisión de administración de los planes de EPSV 0,490 % (Caser+Cecabank+ETFs)(3) 1,600 %(4)
Otros costes 0,080 % (Broker)(5) 0,200 %(6)
Alfa negativo (coste de oportunidad) 0,000 % 1,000 %(7)
Total 0,561 % 2,800 %(8)

  1. Datos de Indexa Capital son los costes medios ponderados por activos bajo gestión de los dos planes de EPSV al cierre del año anterior.
  2. Datos de "Otros Planes de EPSV" supone un cliente invertido en un plan de EPSV medio de la categoria de renta variable mixta.
  3. Es la comisión de administración que incluye: 0,360 % de gestión que cobra la gestora (Caser), 0,050 % de custodia que cobra el banco custodio (Cecabank) y un 0,080 % de las comisiones de gestión de los ETFs en los que invierte el plan que cobran las gestoras (Vanguard y otras). El máximo legal es de 1,60% anual. La comisión de gestión que cobra Caser incluye un 0,220 % que Indexa Capital le cobra a Caser en concepto de asesoramiento.
  4. Comisión de administración máxima de planes de EPSV en Euskadi.
  5. Estimación de los costes de corretaje de los planes de EPSV asesorados por Indexa
  6. Estimación de las comisiones soportadas por el fondo en concepto de corretaje, tipos de cambio, etc.
  7. El alfa negativo de 1,000 % es la diferencia entre el 2,800 % de menor rentabilidad encontrada en los datos de los datos de Gobierno Vasco con respecto al índice comparable y la suma de costes anteriores.
  8. De acuerdo con los datos de Gobierno Vasco la rentabilidad media ponderada de la renta variable mixta entre 2013 y 2016 fue de un 5,53 %, mientras que la rentabilidad del índice comparable (50 % MSCI World y 50 % índice Merryl Lynch de Renta fija Europea) rentó un 8,76 % (fuente Bloomberg). Por tanto, la rentabilidad de los planes de EPSV de esta categoría ha sido de un 3,230 % inferior a su índice de referencia. Como las comisiones máximas de administración vigentes en ese período eran 2,000 % y ahora son 1,600 % reducimos en 0,400 % este dato para llegar a un 2,800 %.

Más rentabilidad para tu ahorro

Según el estudio Rendimiento de los Fondos de Gestión Indexada y Activa en España(2006-2020) , la rentabilidad de los fondos de inversión de renta variable mixta internacional en España entre 2006 y 2020 es un 2,8 % inferior a la de su índice de fondos indexados de referencia, ¡al año!
En Indexa, con las carteras de fondos indexados, puedes conseguir la rentabilidad de los índices, positiva o negativa, menos un 0,54 % de media (que incluye todos los gastos). Esto supone, según este mismo estudio, un pronóstico de rentabilidad adicional en Indexa de un 2,2 % al año (igual a la diferencia entre el 2,8 % de los fondos y 0,54 % de Indexa).
Por otra parte, según el estudio de Swensen los reajustes automáticos de carteras pueden aumentar la rentabilidad de media un +0,4 % anual.
En total, sumando la rentabilidad adicional de 2,2 % por reducción de costes y de 0,4 % por reajustes automáticos, estimamos que la rentabilidad adicional de invertir con nosotros podría alcanzar un +2,6 % anual, lo que es equivalente a un +90,6 % acumulado a 25 años frente la media de los bancos.

Según el estudio de Pablo Fernández (IESE, 2016) , la rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España de renta variable mixta entre 2000 y 2015 fue de un 1,40 %, mientras que la rentabilidad del índice comparable (50 % MSCI World y 50 % índice Merryl Lynch de Renta fija Europea) rentó un 4,87 %. Por tanto, la rentabilidad de los planes de pensiones ha sido un 3,47 % inferior a su índice de referencia, ¡al año!
Indexa Capital te ofrece la rentabilidad de los índices, positiva o negativa, menos un 0,52 % de media (que incluye todos los gastos). Según este estudio, el pronóstico de rentabilidad adicional de Indexa es de un 2,95 % al año (igual a la diferencia entre el 3,47 % de los fondos y 0,52 % de Indexa).
Por otra parte, según el estudio de Swensen los reajustes automáticos de carteras aumentan la rentabilidad de media un 0,4 % anual.
Sumamos la rentabilidad adicional de 2,95 % por reducción de costes y de 0,4 % por reajustes, y estimamos que la rentabilidad adicional de Indexa será de un +3,3 % anual o de +115 % a 25 años frente la media de los planes de pensiones. Recuerda que rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras y que los inversores reales pueden experimentar resultados diferentes a los mostrados.

De acuerdo con los datos de Gobierno Vasco la rentabilidad media ponderada de la renta variable mixta entre 2013 y 2016 fue de un 5,53 %, mientras que la rentabilidad del índice comparable (50 % MSCI World y 50 % índice Merryl Lynch de Renta fija Europea) rentó un 8,76% (fuente Bloomberg). Por tanto, la rentabilidad de los planes de EPSV de esta categoría ha sido de un 3,23 % inferior a su índice de referencia, ¡al año!
Indexa Capital te ofrece la rentabilidad de los índices, positiva o negativa, menos un 0,56 % de media.
Por tanto, la rentabilidad esperada adicional de Indexa sería un 2,67 % al año (igual a la diferencia entre el 3,23 % de los fondos y 0,56 % de Indexa). Como las comisiones máximas de administración vigentes en ese período eran 2,0 % y ahora son 1,6 % reducimos en 0,4 % este dato para llegar a un 2,31 % más de rentabilidad.
Por otra parte, según el estudio de Swensen los reajustes automáticos de carteras aumentan la rentabilidad de media en 0,4 % puntos porcentuales al año.
Sumamos la rentabilidad adicional de 2,31 % por reducción de costes y de 0,4 % por reajustes, y estimamos que la rentabilidad adicional de Indexa será de un +2,7 % o de +115% a 25 años frente la media de los planes de EPSV. Recuerda que rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras y que los inversores reales pueden experimentar resultados diferentes a los mostrados.

Aviso: las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.

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