Modèle d’investissement

Composition du portefeuille

Classe d'actif Nom #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Actions globales (%) Vanguard Global Stk Idx Eur -Acc 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Obligations globales à long terme (%) Vanguard Global Bnd Idx Eur -Acc 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Classe d'actif Nom #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total actions (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Actions Europe (%) Vanguard European Stk Idx Eur -Acc 4 7 7 9 10 12 14 16 19 23
Actions États-Unis (%) Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Acc 5 8 11 16 20 25 29 33 35 35
Actions pays émergents (%) Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc 0 3 3 3 5 6 8 9 11 13
Actions Japon (%) Vanguard Japan Stk Idx Eur -Acc 0 0 3 4 5 6 6 7 8 10
Actions globales petite capitalisation (%) Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Acc 0 0 3 4 5 5 6 7 8 9
Total obligations (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Obligations entreprises européennes (%) Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Acc 18 15 13 12 10 8 7 5 3 3
Obligations États européens (%) Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc 25 22 20 17 15 12 10 8 5 4
Obligations eur. indexées sur l'inflation (%) Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Acc 9 8 7 6 5 5 4 3 3 3
Obligations États-Unis couvertes en euros (%) Vanguard U.S. Gv Bnd Idx Eur Hdg -Acc 25 22 20 17 15 13 10 7 5 0
Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros (%) iShares US Corporate Bnd Idx Eur Hdg -Ins Acc 14 15 13 12 10 8 6 5 3 0
Classe d'actif Nom #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total actions (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Actions Europe (%) Vanguard European Stk Idx Eur -Acc 3 6 7 9 10 12 14 16 19 23
Actions États-Unis (%) Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Acc 4 8 12 16 20 25 29 33 35 35
Actions pays émergents (%) Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc 2 2 2 3 4 5 6 7 9 11
Actions Japon (%) Vanguard Japan Stk Idx Eur -Acc 0 2 2 3 5 5 5 6 7 8
Actions Pacifique sauf Japon (%) Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Acc 0 0 2 2 2 2 3 3 3 4
Actions globales petite capitalisation (%) Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Acc 0 0 2 3 4 5 6 7 8 9
Total obligations (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Obligations entreprises européennes (%) Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Acc 16 15 13 11 9 8 7 5 3 2
Obligations pays émergents couvertes en euros (%) iShares EM Gov Bnd Idx -I2 Eur Hdg 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2
Obligations États européens (%) Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc 24 21 19 17 14 11 9 6 5 2
Obligations eur. indexées sur l'inflation (%) Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Acc 9 8 7 6 6 5 4 3 2 2
Obligations États-Unis couvertes en euros (%) Vanguard U.S. Gv Bnd Idx Eur Hdg -Acc 23 20 18 16 14 11 8 6 4 2
Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros (%) iShares US Corporate Bnd Idx Eur Hdg -Ins Acc 16 15 13 11 9 8 6 5 3 0
Classe d'actif Nom #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total actions (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Actions globales ISR (%) Vanguard ESG Dev. World Stk Idx Eur -Acc 9 15 23 31 39 47 55 63 71 79
Actions pays émergents ISR (%) Vanguard ESG Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc 0 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Total obligations (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Obligations d'entreprises européennes ISR couvertes en Euros (%) Vanguard Eur Inv Grd SRI Bnd Idx -Acc 36 33 29 26 22 18 15 11 8 4
Obligations États européens (%) Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc 55 49 44 38 33 28 22 17 11 6

Introduction

Notre mission est d'aider nos clients à atteindre leurs objectifs financiers avec la meilleure proposition d'investissement que nous connaissons : un investissement diversifié à l'échelle mondiale et à faible coût.

Notre équipe de direction conçoit des portefeuilles, sous la supervision du conseil d’experts, de manière à refléter la composition du marché mondial en tenant compte de la fiscalité de l'investisseur européen.

Pour ce faire, nous attribuons à chaque région le poids de sa capitalisation boursière dans le monde, ce qui nous permet de capter la croissance économique mondiale. Dans les portefeuilles, chacune des régions est représentée par un fonds indexé avec des frais très bas.

Nous savons qu'une diversification adéquate entre les zones géographiques et les différents types d'actifs, principalement les actions et les obligations, améliore la rentabilité ajustée au risque des investissements à long terme.

principe est soutenu par des décennies d'études universitaires, ainsi que par les travaux de lauréats du prix Nobel tels que Harry Markowitz, William Sharpe ou Eugene Fama. Tous ont montré que la diversification est le moyen le plus efficace de réduire le risque d'investissement, et qu'il est souvent futile, pratiquement impossible à faire systématiquement et coûteux d'essayer de prédire les mouvements du marché.

Grâce à notre gestion automatisée, nous suivons quotidiennement tous les portefeuilles de nos clients et les réajustons lorsqu'ils s'écartent considérablement de leur portefeuille modèle. Cela nous permet de maintenir le bon profil de risque tout au long de la période d'investissement et de maximiser la rentabilité ajustée au risque réelle à long terme pour chaque client.

Notre méthodologie se compose de 7 étapes :

  1. Assignation d'un profil investisseur
  2. Sélection des classes d'actif
  3. Répartition de chaque classe d'actif
  4. Sélection de fonds indexés
  5. Suivi et rééquilibrages du portefeuille
  6. Optimisation fiscale
  7. Réduction des coûts

Assignation du profil investisseur

Le profil investisseur de chaque client d'Indexa Capital est déterminé grâce à des questions qui permettent d'évaluer la capacité à assumer des risques et la tolérance à les assumer.

Capacité à assumer des risques :

D'une part, la capacité à prendre des risques est évaluée quantitativement sur la base du patrimoine actuel, des revenus perçus, de la stabilité des revenus, des coûts nécessaires pour couvrir les dépenses courantes, ainsi que de l'âge et des besoins de liquidité à moyen terme. En résumé, il s'agit d'évaluer la capacité du client à pouvoir couvrir ses dépenses lorsqu'il atteint l'âge de la retraite : un client qui atteint l'âge de la retraite et qui ne dispose pas d'un patrimoine pouvant couvrir 20 ans de dépenses fixes sera considéré comme ayant une capacité réduite à prendre des risques.

L'âge est l'un des paramètres les plus importants pour évaluer la capacité à prendre des risques, étant donné qu'un investisseur jeune, qui n'a pas besoin de liquidités à moyen terme, aura toujours le temps de récupérer les éventuelles pertes de son portefeuille.

Tolérance à assumer des risques :

D'autre part, la tolérance à assumer des risques est évaluée en fonction d'un ensemble de questions nécessairement subjectives à travers lesquelles est établie l'attitude de l'investisseur face à différentes situations. L'expérience passée du client en matière de placements à risque est également évaluée. Si un manque de cohérence est détecté dans les réponses (forte aversion pour le risque dans certains cas et fort attrait dans d'autres), l'évaluation globale de la tolérance aux risques diminue considérablement.

Enfin, une fois déterminées la tolérance à prendre des risques et la capacité à les assumer, nous calculons le profil investisseur du client sous forme d'une moyenne pondérée, en accordant toujours plus d'importance à la caractéristique (capacité ou tolérance) ayant obtenu le nombre de points le plus faible.

De cette façon, nous attribuons au client un profil investisseur quantifié sur une échelle de 1 à 10.

En ce qui concerne le montant que nous recommandons à nos clients d'investir avec Indexa, nous conseillons de suivre les points suivants :

  1. Estimer votre patrimoine disponible (espèces, fonds, actions, ...).
  2. Mettre de côté une certaine somme d'argent, constituant un « fonds de dépenses d'urgence », équivalent à 6 mois de dépenses courantes, pour faire face à une éventuelle perte de revenus ou à des dépenses imprévues.
  3. S'il vous reste de l'épargne, mettre de côté un « fonds de jeu » afin de pouvoir investir dans des opportunités dont vous êtes personnellement convaincu. Indexa recommande que ce « fonds de jeu » soit relativement peu important, car la gestion active produit généralement une rentabilité inférieure à celle de la gestion indexée.

Le reste de votre argent devrait être investi à long terme dans le cadre d'une stratégie responsable, diversifiée et à faible coût, comme celle offerte par Indexa.

Explications sur le processus de détermination du profil client

Nous calculons votre profil comme suit :

$${Profil} (1-10) = 20\ \% * {Tolérance} (1-10) + 80\ \% * {Capacité} (1-10)\quad{(si~{Tolérance} > {Capacité})}$$ $${Profil} (1-10) = 80\ \% * {Tolérance} (1-10) + 20\ \% * {Capacité} (1-10)\quad{(si~{Tolérance} < {Capacité})}$$

La tolérance aux risques est calculée comme étant la moyenne des réponses subjectives fournies par le client. Chaque réponse vaut 0, 1/3, 2/3 ou 1 selon la faible ou forte tolérance aux risques du client. La moyenne est corrigée avec une division par 2 s'il y a un manque de cohérence dans les réponses, c'est-à-dire s'il y a une réponse avec une valeur de 0 et une autre avec une valeur de 1.

Enfin, la question 4 valorise l'expérience du client. S'il n'y a pas d'expérience antérieure, un point est soustrait dans le calcul de la moyenne. La formule est la suivante :

$$ Tolérance = { {1} \over {3} } (\sum_{i=1}^{3} { {réponse}_{i} + expérience }), \quad{avec ~ {réponse}_{i}=(0;~0.33;~0.66;~1),~{expérience}=(0;~-0.5;~-1)}$$ $$ Tolérance~ajustée = 0.5~{*}~Tolérance, ~ \quad {si ~ max( {réponse}_{i} ) - min( {réponse}_{i} ) = 1}$$

Les questions relatives au calcul de la tolérance sont les suivantes :

1. Quelle rentabilité recherchez-vous pour votre portefeuille d'investissement ?

  • La plus grande rentabilité possible, peu importe le risque (1 point)
  • 5 à 6 % par an. Croissance patrimoniale en assumant un niveau de risque plus élevé (0,66 point)
  • 4 à 5 % par an. Équilibre entre stabilité et croissance patrimoniale (0,33 point)
  • 3 à 4 % par an. Protection contre l'inflation et stabilité patrimoniale (0 point)
  • Peu m'importe la rentabilité, mais je ne veux pas perdre d'argent (0 point)

2. Les marchés peuvent subir d'importantes fluctuations. Lors de pertes de 10 % ou plus de votre investissement, quelle a été (ou quelle serait) votre réaction ?

  • Vous vendriez tout (0 point)
  • Vous vendriez une partie de votre portefeuille (0,33 point)
  • Vous conserveriez votre portefeuille (1 point)
  • Vous achèteriez plus (1 point)

3. Si vous pensez au mot « risque », lequel des mots suivants vous vient à l'esprit ?

  • Perte (0 point)
  • Incertitude (0,33 point)
  • Opportunité (1 point)
  • Émotion (1 point)

4. Dans le passé, avez-vous déjà investi dans une assurance-vie, des actions cotées ou des Organismes de placement collectif ou OPC (FCP, SICAV, …) ?

  • Oui, depuis plus de 2 ans et 2 opérations ou plus (0 point)
  • Oui, depuis moins de 2 ans ou moins de 2 opérations (-0,5 point)
  • Non (-1 point)

5. Est-il possible de perdre de l'argent avec un investissement dans des fonds indexés ?

  • Oui, il est possible de voir des pertes, surtout à court terme (n’ajoute pas de points, et permet de continuer)
  • Non, cet investissement rapportent toujours de l'argent (n’ajoute pas de points, et ne permet pas de continuer car nous ne pouvons actuellement pas vous offrir un investissement avec garantie de ne pas perdre de l’argent)

La capacité à prendre des risques est fonction d'un facteur qui dépend de l'âge du client et de sa solvabilité. Nous considérons que cette capacité dépend aussi bien de l'âge que de la solvabilité du client. L'équation est :

$$Capacité = 1 * facteur~âge + (1-facteur~âge) * solvabilité$$ $$facteur~âge = min(max((1−(âge−25)/40,0) , (0,9))$$

La solvabilité à la retraite dépend du ratio du patrimoine disponible pour les dépenses annuelles à la retraite (équivalant au patrimoine total à la retraite divisé par 20 ans de vie moyenne à 65 ans) et des coûts estimés à la retraite.

$$solvabilité = { {2} \over {(1 + {e} ^ {-(patrimoine~annuel~/~coût~annuel )} )} }$$

L'objectif de l'équation est de transformer ce rapport en une variable comprise entre 0 et 1.

Les coûts à la retraite sont calculés comme suit :

$$coût~annuel = 80\ \%*max(30~000~€~; coûts~actuels) * {(1+inflation)} ^ {T}$$

avec un minimum de 6 000 € et un maximum de 240 000 €, où l'inflation est égale à 2 % et T est le nombre d'années avant la retraite et les \(coûts~actuels\) sont les coûts actuels que nous a fournis l'utilisateur (calculés comme les revenus actuels multipliés par le taux d'épargne). 80 % est dû au fait que les personnes ajustent généralement leurs dépenses à leur revenu.

Pour le calcul du patrimoine annuel au moment de la retraite, il est nécessaire de calculer en premier lieu, les revenus annuels du travail :

$${revenu~annuel}_{t} = {revenu~annuel}_{t-1} * {(1+inflation+stabilité)} ^ {-T}$$

où l'inflation est égale à 2 %, \({revenu~annuel}_{0}\) est le revenu fourni par le client et la stabilité est une variable qui peut être égale à - 5 %, - 3 %, 3 % ou 5 %, selon que le client ait déclaré que ses revenus étaient instables, plutôt stables, stables ou très stables.

Une fois estimés les revenus annuels futurs, nous estimons l'évolution future du patrimoine du client selon :

$${patrimoine}_{t}\ = {patrimoine}_{t-1} *(1+rentabilité)+ {revenu~annuel}_{t} * épargne$$

où la \(rentabilité\) est de 8 % (rentabilité historique à long terme d'un portefeuille avec un risque moyen), l'\(épargne\) est une variable qui peut prendre les valeurs 0, 25 %, 50 %, 75 %, et dépend de la réponse de l'utilisateur sur ses besoins pour couvrir ses dépenses, respectivement, si celui-ci y consacre plus de 75 % de son revenu, plus de 50 %, plus de 25 % ou moins de 25 %.

En fonction de la réponse donnée quant à l'horizon d'investissement avec Indexa Capital, les patrimoines précédemment calculés seront modifiés en réduisant de 75% le patrimoine disponible au cours de la première année d'investissement, de la deuxième année d'investissement ou de la cinquième année d'investissement selon que l'horizon de placement soit inférieur à 1 an, inférieur à 2 ans ou inférieur à 5 ans.

Les questions relatives au calcul de la capacité sont les suivantes :

6. Quel âge avez-vous ?

7. Quel est le montant de vos placements en actifs liquides (comptes courants, dépôts, fonds de placement, actions cotées, etc.) ?

8. Quels sont vos revenus annuels après impôt ?

9. Dans quelle mesure vos revenus actuels et futurs sont-ils stables ? (par exemple : salaire, pension, rentes)

  • Très stables (ne se réduiront probablement pas)
  • Stables
  • Instables
  • Très instables

10. Quel pourcentage de vos revenus est affecté à vos dépenses ? (par exemple : emprunt hypothécaire, études, voiture, nourriture)

  • Moins de 25 %
  • Entre 25 % et 50 %
  • Entre 50 % et 75 %
  • Plus de 75 %

11. Quels sont les objectifs principaux de votre investissement ?

  • Faire une opération d'épargne
  • Transmettre un capital
  • Financer un projet futur
  • Disposer de revenus complémentaires immédiats
  • Disposer de revenus complémentaires futurs (retraite, ...)
  • Utiliser le contrat comme un instrument de garantie (nantissement, ...)
  • Trésorerie (investissement disponible rapidement à tout moment)

12. Quelle importance accordez-vous à cet objectif ?

Une question sera posée par objectif sélectionné dans la question précédente

  • Pas important
  • Peu important
  • Important
  • Très important

13. Pendant combien de temps pensez-vous investir avec Indexa Capital ?

  • Moins d'un an
  • Entre 1 et 2 ans
  • Entre 2 et 5 ans
  • Entre 5 et 10 ans
  • Plus de 10 ans

14. Quel montant initial prévoyez-vous d'investir avec Indexa Capital ?

15. Facultatif : combien aimeriez-vous apporter (ou retirer) chaque mois ?

Possibilité d'inclure un biais d'Investissement Socialement Responsable (ISR)

Un biais financier est une inclinaison à favoriser un groupe d'entreprises par rapport à d'autres en raison de certaines caractéristiques particulières. Nous offrons à nos clients la possibilité d'introduire un biais d'Investissement Socialement Responsable (ISR en français ou ESG en anglais pour Environmental, Social and Governance). Il s'agit d'un biais financier à la faveur d'entreprises considérées comme socialement responsables. Les fonds ISR excluent certains secteurs ou certaines entreprises sur la base de critères environnementaux, sociaux ou de gouvernance d'entreprise. Certains secteurs comme le tabac, l'armement, la production d'énergies non renouvelables ou la pornographie sont généralement exclus. Sont également exclues, certaines entreprises spécifiques compromettant, par leur conduite ou avec leurs produits, l'environnement ou la santé de personnes (par exemple : violation de droits humains, exclusion de certains groupes de personnes, atteintes à la santé publique).

Sélection des classes d’actif

Les recherches économiques et financières ont toujours montré que la meilleure façon de maximiser les rentabilités à long terme est de combiner des classes d’actif (par exemple, des actions et des obligations) plutôt que de sélectionner des titres spécifiques (par exemple, des actions d'une société spécifique) ou d'essayer de modifier les pondérations des classes d’actif en fonction de la dynamique du marché (l'allocation tactique d'actifs).

Dans les références ci-dessous, vous pouvez trouver de nombreuses preuves à cet égard : Markowitz, 1952 ; Sharpe, 1964 ; Brinson, Hood et Beebower, 1986 ; Brinson, Singer et Beebower, 1991 ; Ibbotson et Kaplan, 2000.

Une classe d’actif doit remplir trois conditions pour être incluse dans nos portefeuilles :

  1. Permettre une bonne diversification (c.-à-d. être faiblement corrélé avec les autres classes)
  2. Disposer d'une source crédible de génération de rentabilité
  3. Représenter un marché suffisamment important

Chez Indexa, nous investissons dans les deux principales classes d’actif :

  • Actions : malgré leur plus grande volatilité, elles offrent une exposition importante à la croissance économique par le biais des bénéfices des entreprises et ont de meilleurs pronostics de rentabilité à long terme. Dans le marché boursier se négocie des milliers de milliards d'euros.
  • Obligations : elles offrent des revenus plus stables, des pronostics de rentabilité inférieurs à celles des actions, mais aussi un risque plus faible et une corrélation relativement faible avec les actions. Le marché obligataire se négocie également en milliers de milliards d'euros.

Ces classes d’actif permettent une très forte diversification tout en conservant des frais de gestion minimaux. De plus, elles peuvent être segmentées entre différentes zones géographiques à travers le monde. Dans le cas des obligations, on peut également distinguer les obligations d'entreprises, émises par les entreprises, et les obligations d'État, émises par les États.

Certains gestionnaires estiment qu'un portefeuille diversifié doit inclure d'autres actifs, tels que des matières premières, des cryptomonnaies ou des devises. Chez Indexa, nous sommes d'avis que ces actifs ne répondent pas à certaines des caractéristiques requises pour être considérés comme une classe d’actif appropriée, comme le fait d'être une source de rentabilité crédible ou d'avoir un marché suffisamment important. Pour cette raison, nous ne les incluons pas dans nos portefeuilles. Vous pouvez trouver plus d'informations dans l'article « Tulipes, or et cryptomonnaies ».

Voici à quoi ressemblent nos portefeuilles, par catégorie d'actif :

Classes d'actif Avantages
Actions globales Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Obligations globales à long terme Rendement du capital, faible volatilité, diversification

Fonds indexés d'actions et d'obligations :

Nos portefeuilles comprennent des fonds indexés qui sont composés d'une vaste sélection d'actions de divers continents. Votre argent est littéralement investi dans des milliers de sociétés. La proportion exacte d'actions dans chaque zone géographique dépend de votre niveau de risque.

De plus, nos portefeuilles comprennent divers fonds indexés d'obligations (dettes) qui s'équilibrent entre dettes de gouvernements et dettes d'entreprises, entre dettes à long terme et dettes à court terme, entre dettes émetteurs de différentes régions et obligations liées à l'inflation. Votre argent sera investi littéralement dans des centaines d'obligations de centaines d'émetteurs différents suivant des indices qui nous permettent d'offrir une très grande diversification. La proportion exacte de dettes dans chaque catégorie dépend de votre niveau de risque et de la taille du portefeuille.

  1. Actions globales : Participation dans le capital de sociétés mondiales. Investissement dans des économies développées (principalement aux États-Unis, en Europe et au Japon) dans les entreprises qui réspondent aux critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR).

  2. Obligations globales à long terme : Dettes à long terme émises par des gouvernements et des sociétés de pays développés. Il s'agit principalement d'un investissement dans des obligations dont la notation de crédit est élevée, bien qu'une petite part soit investie dans des obligations avec un haut rendement.

Classes d'actif Avantages
Actions Europe Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions États-Unis Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Japon Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions pays émergents Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions globales petite capitalisation Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Obligations entreprises européennes Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations États européens Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations eur. indexées sur l'inflation Rendement du capital, faible volatilité, diversification, protection contre l'inflation
Obligations États-Unis couvertes en euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification

Fonds indexés d'actions et d'obligations :

Nos portefeuilles comprennent des fonds indexés qui sont composés d'une vaste sélection d'actions de divers continents. Votre argent est littéralement investi dans des milliers de sociétés. La proportion exacte d'actions dans chaque zone géographique dépend de votre niveau de risque.

De plus, nos portefeuilles comprennent divers fonds indexés d'obligations (dettes) qui s'équilibrent entre dettes de gouvernements et dettes d'entreprises, entre dettes à long terme et dettes à court terme, entre dettes émetteurs de différentes régions et obligations liées à l'inflation. Votre argent sera investi littéralement dans des centaines d'obligations de centaines d'émetteurs différents suivant des indices qui nous permettent d'offrir une très grande diversification. La proportion exacte de dettes dans chaque catégorie dépend de votre niveau de risque et de la taille du portefeuille.

  1. Actions Europe : participation dans le capital de sociétés basées en Europe. L'Europe représente une part très importante de l'économie mondiale et compte des entreprises mondiales de premier plan. D'autre part, il s'agit d'une référence sur le marché actions pour les investisseurs en euros.

  2. Actions États-Unis : participation dans le capital de sociétés basées aux États-Unis, la plus grande économie du monde et le marché boursier le plus influent. L'économie américaine reste l'une des plus résistantes, novatrices et actives du monde.

  3. Actions Japon : participation dans le capital de sociétés basées au Japon. Le Japon représente une économie importante au niveau mondial, avec environ 10 % de la capitalisation globale, et il possède des sociétés exportatrices de référence.

  4. Actions pays émergents : participation dans des sociétés basées dans des pays comme le Brésil, la Chine, l'Inde, l'Afrique du Sud ou Taïwan. Comparés aux économies de pays plus développés, ces pays ont une croissance économique plus rapide. Les actions des sociétés des pays émergents sont plus volatiles, mais sont généralement associées à une rentabilité moyenne à long terme plus élevée que les actions des sociétés des États-Unis ou d'Europe.

  5. Actions globales petite capitalisation : représentent une participation dans la propriété des entreprises de petite et moyenne capitalisation (moins de 55 milliards de dollars) dans des pays développés (principalement États-Unis, Europe et Japon). Les entreprises de petite capitalisation apportent une diversification, à travers leur exposition à des secteurs particuliers, volatiles, et de rentabilité plus élevée, associé à une liquidité moindre et des perspectives de croissance plus importantes à long terme.

  6. Obligations entreprises européennes : représentent la dette émise par les entreprises européennes ou étrangères (émise en euros), avec des notations de crédit « investment grade » (élevés) pour financer leurs activités. Ces obligations offrent une rentabilité supérieure à celle des obligations d'État en raison d'un risque de crédit plus élevé et d'une liquidité plus faible.

  7. Obligations États européens : dettes émises par les gouvernements de la zone euro (Italie, France, Allemagne, Espagne, Hollande et Belgique principalement) pour financer les budgets des États. Elles offrent en général des revenus stables, une faible volatilité historique et une faible corrélation avec les actions parce que les gouvernements sont généralement moins susceptibles d'être en défaut de paiement que les entreprises privées.

  8. Obligations eur. indexées sur l'inflation : obligations indexées sur l'inflation européenne (hors tabac) émises par les gouvernements de la zone euro (Allemagne, Italie, France et Espagne). Contrairement aux obligations nominales, le principal et les coupons de ces obligations sont ajustés périodiquement en fonction de l'indice des prix à la consommation (IPC). Leur indexation sur l'inflation et leur faible volatilité historique en font une classe d'actif pouvant procurer aux investisseurs des revenus et des garanties en cas d'inflation dont ils pourraient avoir besoin.

  9. Obligations États-Unis couvertes en euros : représentent la dette émise par les États-Unis pour financer les budgets de l'État, couverte en euros. Cette classe d'actif d'obligations étatsuniennes diversifie les obligations d'États européens et expose le portefeuille à l'inflation et à la croissance économique étatsunienne.

  10. Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros : il s'agit de la dette émise par les entreprises étatsuniennes avec des notations de crédit « investment grade » (élevés) pour financer leurs activités couvertes en euro. Ces obligations offrent une rentabilité plus élevée que celles d'États car elles supportent un risque de crédit plus important et une liquidité moindre, tout en diversifiant l'exposition aux obligations d'entreprises européennes.

Classes d'actif Avantages
Actions Europe Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions États-Unis Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Japon Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions pays émergents Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Pacifique sauf Japon Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions globales petite capitalisation Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Obligations entreprises européennes Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations pays émergents couvertes en euros Rendement du capital, exposition aux gouvernements émergents sans risque de change et diversification
Obligations États européens Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations eur. indexées sur l'inflation Rendement du capital, faible volatilité, diversification, protection contre l'inflation
Obligations États-Unis couvertes en euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification

Fonds indexés d'actions et d'obligations :

Nos portefeuilles comprennent des fonds indexés qui sont composés d'une vaste sélection d'actions de divers continents. Votre argent est littéralement investi dans des milliers de sociétés. La proportion exacte d'actions dans chaque zone géographique dépend de votre niveau de risque.

De plus, nos portefeuilles comprennent divers fonds indexés d'obligations (dettes) qui s'équilibrent entre dettes de gouvernements et dettes d'entreprises, entre dettes à long terme et dettes à court terme, entre dettes émetteurs de différentes régions et obligations liées à l'inflation. Votre argent sera investi littéralement dans des centaines d'obligations de centaines d'émetteurs différents suivant des indices qui nous permettent d'offrir une très grande diversification. La proportion exacte de dettes dans chaque catégorie dépend de votre niveau de risque et de la taille du portefeuille.

  1. Actions Europe : participation dans le capital de sociétés basées en Europe. L'Europe représente une part très importante de l'économie mondiale et compte des entreprises mondiales de premier plan. D'autre part, il s'agit d'une référence sur le marché actions pour les investisseurs en euros.

  2. Actions États-Unis : participation dans le capital de sociétés basées aux États-Unis, la plus grande économie du monde et le marché boursier le plus influent. L'économie américaine reste l'une des plus résistantes, novatrices et actives du monde.

  3. Actions Japon : participation dans le capital de sociétés basées au Japon. Le Japon représente une économie importante au niveau mondial, avec environ 10 % de la capitalisation globale, et il possède des sociétés exportatrices de référence.

  4. Actions pays émergents : participation dans des sociétés basées dans des pays comme le Brésil, la Chine, l'Inde, l'Afrique du Sud ou Taïwan. Comparés aux économies de pays plus développés, ces pays ont une croissance économique plus rapide. Les actions des sociétés des pays émergents sont plus volatiles, mais sont généralement associées à une rentabilité moyenne à long terme plus élevée que les actions des sociétés des États-Unis ou d'Europe.

  5. Actions Pacifique sauf Japon : participation dans des sociétés basées dans le Pacifique à l'exclusion du Japon, qui ont tendance à avoir des cycles économiques différents. En particulier il s’agit de sociétés de Singapour, Hong Kong, Australie et Nouvelle-Zélande.

  6. Actions globales petite capitalisation : représentent une participation dans la propriété des entreprises de petite et moyenne capitalisation (moins de 55 milliards de dollars) dans des pays développés (principalement États-Unis, Europe et Japon). Les entreprises de petite capitalisation apportent une diversification, à travers leur exposition à des secteurs particuliers, volatiles, et de rentabilité plus élevée, associé à une liquidité moindre et des perspectives de croissance plus importantes à long terme.

  7. Obligations entreprises européennes : représentent la dette émise par les entreprises européennes ou étrangères (émise en euros), avec des notations de crédit « investment grade » (élevés) pour financer leurs activités. Ces obligations offrent une rentabilité supérieure à celle des obligations d'État en raison d'un risque de crédit plus élevé et d'une liquidité plus faible.

  8. Obligations pays émergents couvertes en euros : représentent la dette émise par des gouvernements et des organisations quasi gouvernementales des pays émergents, tels le Brésil, la Russie, l'Inde, la Chine, l'Afrique du Sud et Taïwan en devises étrangères comme l'euro ou le dollar américain. Elles offrent en général des rendements supérieurs à ceux des obligations de marchés développés.

  9. Obligations États européens : dettes émises par les gouvernements de la zone euro (Italie, France, Allemagne, Espagne, Hollande et Belgique principalement) pour financer les budgets des États. Elles offrent en général des revenus stables, une faible volatilité historique et une faible corrélation avec les actions parce que les gouvernements sont généralement moins susceptibles d'être en défaut de paiement que les entreprises privées.

  10. Obligations eur. indexées sur l'inflation : obligations indexées sur l'inflation européenne (hors tabac) émises par les gouvernements de la zone euro (Allemagne, Italie, France et Espagne). Contrairement aux obligations nominales, le principal et les coupons de ces obligations sont ajustés périodiquement en fonction de l'indice des prix à la consommation (IPC). Leur indexation sur l'inflation et leur faible volatilité historique en font une classe d'actif pouvant procurer aux investisseurs des revenus et des garanties en cas d'inflation dont ils pourraient avoir besoin.

  11. Obligations États-Unis couvertes en euros : représentent la dette émise par les États-Unis pour financer les budgets de l'État, couverte en euros. Cette classe d'actif d'obligations étatsuniennes diversifie les obligations d'États européens et expose le portefeuille à l'inflation et à la croissance économique étatsunienne.

  12. Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros : il s'agit de la dette émise par les entreprises étatsuniennes avec des notations de crédit « investment grade » (élevés) pour financer leurs activités couvertes en euro. Ces obligations offrent une rentabilité plus élevée que celles d'États car elles supportent un risque de crédit plus important et une liquidité moindre, tout en diversifiant l'exposition aux obligations d'entreprises européennes.

Classes d'actif Avantages
Actions globales ISR Croissance à long terme, protection contre l'inflation, en tenant compte des critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR)
Actions pays émergents ISR Croissance à long terme, protection contre l'inflation, en tenant compte des critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR)
Obligations d'entreprises européennes ISR couvertes en Euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification, prenant en compte des critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR)
Obligations États européens Rendement du capital, faible volatilité, diversification

Fonds indexés d'actions et d'obligations :

Nos portefeuilles comprennent des fonds indexés qui sont composés d'une vaste sélection d'actions de divers continents. Votre argent est littéralement investi dans des milliers de sociétés. La proportion exacte d'actions dans chaque zone géographique dépend de votre niveau de risque.

De plus, nos portefeuilles comprennent divers fonds indexés d'obligations (dettes) qui s'équilibrent entre dettes de gouvernements et dettes d'entreprises, entre dettes à long terme et dettes à court terme, entre dettes émetteurs de différentes régions et obligations liées à l'inflation. Votre argent sera investi littéralement dans des centaines d'obligations de centaines d'émetteurs différents suivant des indices qui nous permettent d'offrir une très grande diversification. La proportion exacte de dettes dans chaque catégorie dépend de votre niveau de risque et de la taille du portefeuille.

  1. Actions globales ISR : Représente une participation au capital d'entreprises mondiales. L’investissement est réalisé dans des économies développées (principalement aux États-Unis, en Europe et au Japon) dans des entreprises qui répondent aux critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR) (critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance également appelés ESG).

  2. Actions pays émergents ISR : Représente la participation dans des entreprises basées dans des pays tels que le Brésil, la Chine, l'Inde, l'Afrique du Sud et Taïwan qui répondent aux critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR) (critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance également appelés ESG). Par rapport aux économies des pays plus développés, elles ont une démographie plus jeune, une classe moyenne en expansion et une croissance économique plus rapide. Elles représentent déjà la moitié du PIB mondial et cette proportion devrait continuer à augmenter avec la croissance des pays émergents. Les actions des entreprises des pays émergents sont plus volatiles, mais nous prévoyons qu'elles aient une rentabilité moyenne à long terme plus élevée que les actions des entreprises américaines ou européennes

  3. Obligations d'entreprises européennes ISR couvertes en Euros : Représentent la dette à long terme émise par les sociétés européennes qui répondent aux critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR) (critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance également appelés ESG), couverte en euros. L’investissement est majoritairement réalisé dans des obligations à cote de crédit élevée, bien qu'une petite partie soit investie dans des obligations à haut rendement.

  4. Obligations États européens : dettes émises par les gouvernements de la zone euro (Italie, France, Allemagne, Espagne, Hollande et Belgique principalement) pour financer les budgets des États. Elles offrent en général des revenus stables, une faible volatilité historique et une faible corrélation avec les actions parce que les gouvernements sont généralement moins susceptibles d'être en défaut de paiement que les entreprises privées.

Les classes d'actif qui composent les portefeuilles d'Indexa Capital peuvent changer au fil du temps, selon l'évolution de l'économie à long terme et de l'évolution des fonds indexés et des ETF (« Exchange Traded Funds ») sur le marché.

Classes d'actif Avantages
Actions globales Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions États-Unis Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Europe Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Japon Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions pays émergents Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions globales petite capitalisation Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Obligations globales à long terme Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations d'états globales couvertes en euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations États européens Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations entreprises européennes Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations à long terme États-Unis Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations High Yield aux États-Unis Rendement des capitaux propres
Obligations des pays émergents en monnaie locale Rendement du capital, exposition au risque de change émergent et diversification

  1. ETF d'actions :

    Nos portefeuilles comprennent des fonds indexés qui sont composés d'une vaste sélection d'actions de diverses régions : Europe, États-Unis et Pays émergents. Votre argent est littéralement investi dans des milliers de sociétés. La proportion exacte des actions États-Unis, Europe ou Pays émergents dépend de votre niveau de risque.

    1. Actions globales : Participation dans le capital de sociétés mondiales. Investissement dans des économies développées (principalement aux États-Unis, en Europe et au Japon) dans les entreprises qui réspondent aux critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR).

    2. Actions États-Unis : participation dans le capital de sociétés basées aux États-Unis, la plus grande économie du monde et le marché boursier le plus influent. L'économie américaine reste l'une des plus résistantes, novatrices et actives du monde.

    3. Actions Europe : participation dans le capital de sociétés basées en Europe. L'Europe représente une part très importante de l'économie mondiale et compte des entreprises mondiales de premier plan. D'autre part, il s'agit d'une référence sur le marché actions pour les investisseurs en euros.

    4. Actions Japon : participation dans le capital de sociétés basées au Japon. Le Japon représente une économie importante au niveau mondial, avec environ 10 % de la capitalisation globale, et il possède des sociétés exportatrices de référence.

    5. Actions pays émergents : participation dans des sociétés basées dans des pays comme le Brésil, la Chine, l'Inde, l'Afrique du Sud ou Taïwan. Comparés aux économies de pays plus développés, ces pays ont une croissance économique plus rapide. Les actions des sociétés des pays émergents sont plus volatiles, mais sont généralement associées à une rentabilité moyenne à long terme plus élevée que les actions des sociétés des États-Unis ou d'Europe.

    6. Actions globales petite capitalisation : représentent une participation dans la propriété des entreprises de petite et moyenne capitalisation (moins de 55 milliards de dollars) dans des pays développés (principalement États-Unis, Europe et Japon). Les entreprises de petite capitalisation apportent une diversification, à travers leur exposition à des secteurs particuliers, volatiles, et de rentabilité plus élevée, associé à une liquidité moindre et des perspectives de croissance plus importantes à long terme.

  2. ETF d'obligations :

    Nos portefeuilles comprennent divers fonds indexés d'obligations (dette) qui s'équilibrent entre dette de gouvernements et dettes d'entreprises, entre dette à long terme et dette à court terme, entre dette émetteurs de différentes régions géographiques : Europe et Pays émergents, et obligations liées à l'inflation. Votre argent sera investi littéralement dans des centaines d'obligations de centaines d'émetteurs différents, suivant des indices qui nous permettent d'offrir une très grande diversification. La proportion exacte de la dette de chaque type dépend de votre niveau de risque.

    1. Obligations globales à long terme : Dettes à long terme émises par des gouvernements et des sociétés de pays développés. Il s'agit principalement d'un investissement dans des obligations dont la notation de crédit est élevée, bien qu'une petite part soit investie dans des obligations avec un haut rendement.

    2. Obligations d'états globales couvertes en euros : Dettes à long terme émises par des gouvernements de pays développés. Il s'agit principalement d'un investissement dans des obligations dont la notation de crédit est élevée, bien qu'une petite part soit investie dans des obligations avec un haut rendement.

    3. Obligations États européens : dettes émises par les gouvernements de la zone euro (Italie, France, Allemagne, Espagne, Hollande et Belgique principalement) pour financer les budgets des États. Elles offrent en général des revenus stables, une faible volatilité historique et une faible corrélation avec les actions parce que les gouvernements sont généralement moins susceptibles d'être en défaut de paiement que les entreprises privées.

    4. Obligations entreprises européennes : représentent la dette émise par les entreprises européennes ou étrangères (émise en euros), avec des notations de crédit « investment grade » (élevés) pour financer leurs activités. Ces obligations offrent une rentabilité supérieure à celle des obligations d'État en raison d'un risque de crédit plus élevé et d'une liquidité plus faible.

    5. Obligations à long terme États-Unis : Obligations à long terme États-Unis

    6. Obligations High Yield aux États-Unis : Les obligations avec un haut rendement, appelées « high yield », sont des actifs à revenu fixe qui offrent des rentabilités élevées aux investisseurs, car elles sont émises par des sociétés et des États dont la notation de crédit est faible (inférieure à l' « investment grade »). Elles offrent des rendements supérieurs à ceux des obligations de marchés avec une haute qualité de crédit.

    7. Obligations des pays émergents en monnaie locale : Les obligations de pays émergents sont la dette émise par des gouvernements et des organisations quasi gouvernementales des pays émergents, tels le Brésil, la Russie, l'Inde, la Chine, l'Afrique du Sud et Taïwan. Elles offrent des rendements supérieurs à ceux des obligations de marchés développés. Actuellement, les pays émergents, avec une démographie plus jeune, une croissance économique plus forte, un bilan sain et un ratio dette publique/PIB inférieur, sont moins exposés au risque de défaut de paiement que certains pays de la zone euro.

Les classes d'actif qui composent les portefeuilles d'Indexa Capital peuvent changer au fil du temps, selon l'évolution de l'économie à long terme et de l'évolution des fonds indexés et des ETF (« Exchange Traded Funds ») sur le marché.

Classes d'actif Avantages
Actions globales Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions États-Unis Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Europe Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions Japon Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions pays émergents Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Actions globales petite capitalisation Croissance à long terme, protection contre l'inflation
Obligations globales à long terme Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations d'états globales couvertes en euros Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations États européens Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations entreprises européennes Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations à long terme États-Unis Rendement du capital, faible volatilité, diversification
Obligations High Yield aux États-Unis Rendement des capitaux propres
Obligations des pays émergents en monnaie locale Rendement du capital, exposition au risque de change émergent et diversification

  1. ETF d'actions :

    Nos portefeuilles comprennent des fonds indexés qui sont composés d'une vaste sélection d'actions de diverses régions : Europe, États-Unis et Pays émergents. Votre argent est littéralement investi dans des milliers de sociétés. La proportion exacte des actions États-Unis, Europe ou Pays émergents dépend de votre niveau de risque.

    1. Actions globales : Participation dans le capital de sociétés mondiales. Investissement dans des économies développées (principalement aux États-Unis, en Europe et au Japon) dans les entreprises qui réspondent aux critères d'Investissement Socialement Responsable (ISR).

    2. Actions États-Unis : participation dans le capital de sociétés basées aux États-Unis, la plus grande économie du monde et le marché boursier le plus influent. L'économie américaine reste l'une des plus résistantes, novatrices et actives du monde.

    3. Actions Europe : participation dans le capital de sociétés basées en Europe. L'Europe représente une part très importante de l'économie mondiale et compte des entreprises mondiales de premier plan. D'autre part, il s'agit d'une référence sur le marché actions pour les investisseurs en euros.

    4. Actions Japon : participation dans le capital de sociétés basées au Japon. Le Japon représente une économie importante au niveau mondial, avec environ 10 % de la capitalisation globale, et il possède des sociétés exportatrices de référence.

    5. Actions pays émergents : participation dans des sociétés basées dans des pays comme le Brésil, la Chine, l'Inde, l'Afrique du Sud ou Taïwan. Comparés aux économies de pays plus développés, ces pays ont une croissance économique plus rapide. Les actions des sociétés des pays émergents sont plus volatiles, mais sont généralement associées à une rentabilité moyenne à long terme plus élevée que les actions des sociétés des États-Unis ou d'Europe.

    6. Actions globales petite capitalisation : représentent une participation dans la propriété des entreprises de petite et moyenne capitalisation (moins de 55 milliards de dollars) dans des pays développés (principalement États-Unis, Europe et Japon). Les entreprises de petite capitalisation apportent une diversification, à travers leur exposition à des secteurs particuliers, volatiles, et de rentabilité plus élevée, associé à une liquidité moindre et des perspectives de croissance plus importantes à long terme.

  2. ETF d'obligations :

    Nos portefeuilles comprennent divers fonds indexés d'obligations (dette) qui s'équilibrent entre dette de gouvernements et dettes d'entreprises, entre dette à long terme et dette à court terme, entre dette émetteurs de différentes régions géographiques : Europe et Pays émergents, et obligations liées à l'inflation. Votre argent sera investi littéralement dans des centaines d'obligations de centaines d'émetteurs différents, suivant des indices qui nous permettent d'offrir une très grande diversification. La proportion exacte de la dette de chaque type dépend de votre niveau de risque.

    1. Obligations globales à long terme : Dettes à long terme émises par des gouvernements et des sociétés de pays développés. Il s'agit principalement d'un investissement dans des obligations dont la notation de crédit est élevée, bien qu'une petite part soit investie dans des obligations avec un haut rendement.

    2. Obligations d'états globales couvertes en euros : Dettes à long terme émises par des gouvernements de pays développés. Il s'agit principalement d'un investissement dans des obligations dont la notation de crédit est élevée, bien qu'une petite part soit investie dans des obligations avec un haut rendement.

    3. Obligations États européens : dettes émises par les gouvernements de la zone euro (Italie, France, Allemagne, Espagne, Hollande et Belgique principalement) pour financer les budgets des États. Elles offrent en général des revenus stables, une faible volatilité historique et une faible corrélation avec les actions parce que les gouvernements sont généralement moins susceptibles d'être en défaut de paiement que les entreprises privées.

    4. Obligations entreprises européennes : représentent la dette émise par les entreprises européennes ou étrangères (émise en euros), avec des notations de crédit « investment grade » (élevés) pour financer leurs activités. Ces obligations offrent une rentabilité supérieure à celle des obligations d'État en raison d'un risque de crédit plus élevé et d'une liquidité plus faible.

    5. Obligations à long terme États-Unis : Obligations à long terme États-Unis

    6. Obligations High Yield aux États-Unis : Les obligations avec un haut rendement, appelées « high yield », sont des actifs à revenu fixe qui offrent des rentabilités élevées aux investisseurs, car elles sont émises par des sociétés et des États dont la notation de crédit est faible (inférieure à l' « investment grade »). Elles offrent des rendements supérieurs à ceux des obligations de marchés avec une haute qualité de crédit.

    7. Obligations des pays émergents en monnaie locale : Les obligations de pays émergents sont la dette émise par des gouvernements et des organisations quasi gouvernementales des pays émergents, tels le Brésil, la Russie, l'Inde, la Chine, l'Afrique du Sud et Taïwan. Elles offrent des rendements supérieurs à ceux des obligations de marchés développés. Actuellement, les pays émergents, avec une démographie plus jeune, une croissance économique plus forte, un bilan sain et un ratio dette publique/PIB inférieur, sont moins exposés au risque de défaut de paiement que certains pays de la zone euro.

Les classes d'actif qui composent les portefeuilles d'Indexa Capital peuvent changer au fil du temps, selon l'évolution de l'économie à long terme et de l'évolution des fonds indexés et des ETF (« Exchange Traded Funds ») sur le marché.

Répartition de chaque classe d'actif

L'allocation par classe d’actif est la combinaison de différentes classes d’actif dans le but de maximiser les rentabilités du portefeuille pour un niveau de risque donné.

Dans nos portefeuilles, l'allocation d'actifs est définie simplement : nous augmentons progressivement la pondération des actions en fonction du profil de risque du client. On part du profil le plus conservateur (0/10), qui investit uniquement dans un fonds monétaire sans exposition aux actions, au profil le plus agressif (10/10), avec 100 % en actions. Entre les deux extrêmes, nous augmentons la pondération des actions par tranches de 10 points de pourcentage par niveau de profil d'investisseur.

Une alternative serait d'ajuster les profils en fonction des augmentations régulières de la volatilité, mais cela se traduit par des portefeuilles aux structures plus complexes et moins intuitives.

Une fois que la pondération des actions et des obligations a été définie en fonction du profil, nous construisons les portefeuilles en fonction de la composition du marché mondial. Pour ce faire, nous attribuons à chaque région une pondération proportionnelle à sa capitalisation boursière, ajustée pour tenir compte de la fiscalité d'un investisseur européen, comme détaillé ci-dessous. Cette répartition s'applique aussi bien aux actions qu'aux obligations, en respectant la proportion établie entre les deux classes d’actif.

Cette approche est connue sous le nom d'« allocation stratégique d'actifs », et c'est la plus étayée par des preuves académiques. L'allocation stratégique de votre portefeuille est l’aspect le plus déterminant pour estimer la rentabilité que vous pourrez obtenir à long terme. Si vous investissez dans un portefeuille composé de beaucoup d'obligations et de peu d'actions, la rentabilité à long terme sera plus faible que si vous investissez dans plus d'actions et moins d’obligations. En retour, vous subirez des baisses mineures en cours de route.

Ce que nous ne faisons pas dans nos portefeuilles, c'est modifier les pondérations régionales en fonction des prévisions futures du marché (ce qu'on appelle « l'allocation tactique des actifs »), ni sélectionner de titres individuels. Nous savons que ces pratiques n'apportent en moyenne pas de valeur à long terme et qu'elles augmentent inutilement les coûts. Vous pouvez trouver plus d'informations dans notre article « L'importance de l'allocation stratégique d'actifs ».

Périodiquement, notre équipe de gestion, avec l'avis de notre conseil d’experts, examine l'allocation entre les classes d’actif et les régions géographiques et, si nécessaire, ajuste les pondérations stratégiques définies dans les portefeuilles.

La nuance géographique pour l'investisseur européen implique que nous limitons les régions qui prélèvent le plus d'impôts sur ces investisseurs. Plus précisément, nous avons légèrement réduit la pondération des actions américaines, par rapport à la capitalisation mondiale, afin d'atténuer l'effet de la double imposition sur les dividendes des actions américaines. Vous pouvez trouver plus d’informations dans notre article « Limites de l’indexation pure ».

Limites du portefeuille

Dans un souci de simplicité et d'efficacité, nous adaptons la composition du portefeuille en fonction du volume d'investissement. En effet, lorsqu'un portefeuille de plus petite taille comprend trop de classes d’actif, il devient plus difficile de le maintenir aligné sur le portefeuille cible. Ces incohérences peuvent se prolonger dans le temps, et affecter le niveau de risque de l’investissement.

Nous travaillons avec trois différentes tailles de portefeuille :

  1. Moins de 10 000 € : le portefeuille est investi dans deux classes d'actif – les actions mondiales et les obligations mondiales – au moyen de fonds très diversifiés. Bien que nous maintenions une exposition mondiale, nous ne qualifions pas le poids par zone géographique.
  2. Entre 10 000 € et 100 000 € : nous incluons jusqu'à 10 classes d’actif, avec une diversification mondiale et une maîtrise du poids de chaque région. Nous appliquons une pondération minimale de 3 % et une pondération maximale de 45 % par classe d'actif. L'objectif est d'éviter des concentrations excessives dans quelques actifs et d'assurer un niveau adéquat de diversification pour tous les portefeuilles.
  3. Plus de 100 000 € : nous incluons jusqu'à 12 classes d’actif. La taille plus importante du portefeuille nous permet de réduire la pondération minimale par classe d’actif à 2 %, ce qui renforce encore la diversification sans perdre en efficacité, et nous maintenons le maximum de 45 % par classe d’actif pour éviter une concentration excessive dans quelques actifs.

Un portefeuille adapté à vos besoins

Avec tous les facteurs mentionnés ci-dessus, nous créons le portefeuille dans lequel vous allez investir. Lorsque vous investissez chez nous, vous investissez dans 1 à 12 classes d’actif, dans un portefeuille diversifié à l'échelle mondiale en fonction de la capitalisation boursière des différentes régions du monde, adapté à votre profil de risque et prenant en compte la fiscalité de l'investisseur européen.

Classe d'actif #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Actions globales (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Obligations globales à long terme (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Pronostics de rentabilité (% annuel) 2,5 2,7 2,9 3,1 3,3 3,5 3,7 4,0 4,2 4,4
Pronostic de volatilité (% annuel) 4,0 4,3 5,0 5,9 6,9 8,1 9,2 10,5 11,7 13,0
Classe d'actif #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total actions (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Actions Europe (%) 4 7 7 9 10 12 14 16 19 23
Actions États-Unis (%) 5 8 11 16 20 25 29 33 35 35
Actions pays émergents (%) 0 3 3 3 5 6 8 9 11 13
Actions Japon (%) 0 0 3 4 5 6 6 7 8 10
Actions globales petite capitalisation (%) 0 0 3 4 5 5 6 7 8 9
Total obligations (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Obligations entreprises européennes (%) 18 15 13 12 10 8 7 5 3 3
Obligations États européens (%) 25 22 20 17 15 12 10 8 5 4
Obligations eur. indexées sur l'inflation (%) 9 8 7 6 5 5 4 3 3 3
Obligations États-Unis couvertes en euros (%) 25 22 20 17 15 13 10 7 5 0
Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros (%) 14 15 13 12 10 8 6 5 3 0
Pronostics de rentabilité (% annuel) 2,5 2,7 2,9 3,1 3,4 3,6 3,8 4,0 4,3 4,6
Pronostic de volatilité (% annuel) 4,9 5,1 5,6 6,3 7,2 8,2 9,3 10,5 11,6 12,8
Classe d'actif #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total actions (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Actions Europe (%) 3 6 7 9 10 12 14 16 19 23
Actions États-Unis (%) 4 8 12 16 20 25 29 33 35 35
Actions pays émergents (%) 2 2 2 3 4 5 6 7 9 11
Actions Japon (%) 0 2 2 3 5 5 5 6 7 8
Actions Pacifique sauf Japon (%) 0 0 2 2 2 2 3 3 3 4
Actions globales petite capitalisation (%) 0 0 2 3 4 5 6 7 8 9
Total obligations (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Obligations entreprises européennes (%) 16 15 13 11 9 8 7 5 3 2
Obligations pays émergents couvertes en euros (%) 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2
Obligations États européens (%) 24 21 19 17 14 11 9 6 5 2
Obligations eur. indexées sur l'inflation (%) 9 8 7 6 6 5 4 3 2 2
Obligations États-Unis couvertes en euros (%) 23 20 18 16 14 11 8 6 4 2
Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros (%) 16 15 13 11 9 8 6 5 3 0
Pronostics de rentabilité (% annuel) 2,6 2,8 3,0 3,2 3,5 3,7 3,9 4,1 4,3 4,6
Pronostic de volatilité (% annuel) 4,9 5,1 5,6 6,4 7,2 8,3 9,4 10,5 11,7 12,8
Classe d'actif #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Total actions (%) 9 18 27 36 45 54 63 72 81 90
Actions globales ISR (%) 9 15 23 31 39 47 55 63 71 79
Actions pays émergents ISR (%) 0 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Total obligations (%) 91 82 73 64 55 46 37 28 19 10
Obligations d'entreprises européennes ISR couvertes en Euros (%) 36 33 29 26 22 18 15 11 8 4
Obligations États européens (%) 55 49 44 38 33 28 22 17 11 6
Pronostics de rentabilité (% annuel) 2,5 2,7 2,9 3,1 3,4 3,6 3,8 4,0 4,3 4,6
Pronostic de volatilité (% annuel) 4,9 5,1 5,6 6,4 7,2 8,3 9,4 10,5 11,7 12,8

Le pronostic de rentabilité indiqué dans le tableau est net pour l'investisseur, après frais et commissions. Les pronostics de rentabilité et de volatilité à un moment donné peuvent différer de cette estimation en début d'année. Dernière mise à jour : janvier 2025.

Pour en savoir plus sur le calcul des pronostics de rentabilité à long terme, vous pouvez consulter notre question fréquente.

Impact possible du biais ISR

Nous supposons actuellement les mêmes pronostics de rentabilité à long terme pour les classes d’actif sans biais que pour celles avec un biais d’Investissement Socialement Responsable (ISR). La raison est l’absence de littérature et d'études concluantes concernant les espérances de rentabilités de ce type d’instruments. Par conséquent, de part les coûts plus élevés des fonds ISR, la rentabilité espérée des portefeuilles avec un biais ISR est légèrement inférieure à celle des portefeuilles sans biais.

Classe d'actif #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Actions globales (%) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Obligations globales à long terme (%) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Pronostics de rentabilité (% annuel) 2,7 3,0 3,2 3,4 3,7 3,9 4,2 4,4 4,6 4,9
Pronostic de volatilité (% annuel) 4,0 4,4 5,3 6,3 7,5 8,8 10,2 11,6 13,0 14,4

Le pronostic de rentabilité indiqué dans le tableau est net pour l'investisseur, après frais et commissions. Les pronostics de rentabilité et de volatilité à un moment donné peuvent différer de cette estimation en début d'année. Dernière mise à jour : janvier 2025.

Pour en savoir plus sur le calcul des pronostics de rentabilité à long terme, vous pouvez consulter notre question fréquente.

Impact possible du biais ISR

Nous supposons actuellement les mêmes pronostics de rentabilité à long terme pour les classes d’actif sans biais que pour celles avec un biais d’Investissement Socialement Responsable (ISR). La raison est l’absence de littérature et d'études concluantes concernant les espérances de rentabilités de ce type d’instruments. Par conséquent, de part les coûts plus élevés des fonds ISR, la rentabilité espérée des portefeuilles avec un biais ISR est légèrement inférieure à celle des portefeuilles sans biais.

Classe d'actif #1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Actions globales (%) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Obligations globales à long terme (%) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Pronostics de rentabilité (% annuel) 2,7 3,0 3,2 3,4 3,7 3,9 4,2 4,4 4,6 4,9
Pronostic de volatilité (% annuel) 4,0 4,4 5,3 6,3 7,5 8,8 10,2 11,6 13,0 14,4

Le pronostic de rentabilité indiqué dans le tableau est net pour l'investisseur, après frais et commissions. Les pronostics de rentabilité et de volatilité à un moment donné peuvent différer de cette estimation en début d'année. Dernière mise à jour : janvier 2025.

Pour en savoir plus sur le calcul des pronostics de rentabilité à long terme, vous pouvez consulter notre question fréquente.

Impact possible du biais ISR

Nous supposons actuellement les mêmes pronostics de rentabilité à long terme pour les classes d’actif sans biais que pour celles avec un biais d’Investissement Socialement Responsable (ISR). La raison est l’absence de littérature et d'études concluantes concernant les espérances de rentabilités de ce type d’instruments. Par conséquent, de part les coûts plus élevés des fonds ISR, la rentabilité espérée des portefeuilles avec un biais ISR est légèrement inférieure à celle des portefeuilles sans biais.

Sélection des fonds indexés et des ETF (« Exchange Traded Funds ») à faible coût

Une fois que les pondérations de chaque classe d’actif ont été définies en fonction du profil de l'investisseur, l'étape suivante consiste à sélectionner les véhicules spécifiques dans lesquels investir. Nous choisissons les meilleurs fonds indexés (qui suivent un indice) disponibles pour représenter chaque classe d’actif dans les portefeuilles.

Il y a trois caractéristiques principales que nous recherchons lors du choix d'un fonds indexé :

  1. Liquidité (taille du fonds)
  2. Coûts totaux
  3. La qualité de l'erreur de suivi (tracking error)

Cela signifie que nous recherchons des fonds que nous pouvons acheter et vendre le plus facilement sans affecter leur valeur, qui ont des coûts moins élevés pour les clients et qui suivent au mieux l'indice de référence qu'ils cherchent à répliquer.

Nous révisons régulièrement l'univers des fonds indexés et des ETf (fonds indexés cotés) disponibles pour nous assurer que nous utilisons les fonds les plus appropriés dans chaque classe d’actif à tout moment. Actuellement, la sélection est la suivante :

  1. Actions globales : Vanguard Global Stk Idx Eur -Acc
  2. Obligations globales à long terme : Vanguard Global Bnd Idx Eur -Acc

La taille et la qualité du suivi (tracking error) de l'indice de ces fonds sont les suivants :

Nom Code ISIN Indice Taille (M€) Tracking error
Vanguard Global Stk Idx Eur -Acc IE00B03HD191 MSCI World 13.065 0,10 %
Vanguard Global Bnd Idx Eur -Acc IE00B18GC888 Barclays GA Float Adjusted Bond 19.637 0,28 %

Le coût moyen des fonds par portefeuille est le suivant :

#1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coût moyen des fonds 0,15 % 0,16 % 0,16 % 0,16 % 0,16 % 0,17 % 0,17 % 0,17 % 0,17 % 0,18 %

Date d'actualisation : 30/06/2025

  1. Actions Europe : Vanguard European Stk Idx Eur -Acc
  2. Actions États-Unis : Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Acc
  3. Actions Japon : Vanguard Japan Stk Idx Eur -Acc
  4. Actions pays émergents : Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc
  5. Actions globales petite capitalisation : Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Acc
  6. Obligations entreprises européennes : Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Acc
  7. Obligations États européens : Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc
  8. Obligations eur. indexées sur l'inflation : Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Acc
  9. Obligations États-Unis couvertes en euros : Vanguard U.S. Gv Bnd Idx Eur Hdg -Acc
  10. Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros : iShares US Corporate Bnd Idx Eur Hdg -Ins Acc

La taille et la qualité du suivi (tracking error) de l'indice de ces fonds sont les suivants :

Nom Code ISIN Indice Taille (M€) Tracking error
Vanguard European Stk Idx Eur -Acc IE0007987708 MSCI Europe 3.998 0,40 %
Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Acc IE0032126645 S&P500 9.500 0,10 %
Vanguard Japan Stk Idx Eur -Acc IE0007286036 MSCI Japan 3.820 0,08 %
Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc IE0031786696 MSCI Emerging Markets 10.725 2,20 %
Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Acc IE00B42W4L06 MSCI Small Caps 3.332 0,10 %
Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Acc IE00B04FFJ44 Barclays Euro Non-Government Bond 2.217 0,08 %
Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc IE0007472990 Barclays GA Euro Government Bond 4.475 0,07 %
Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Acc IE00B04GQR24 Barclays Eurozone - Euro CPI TR 1.574 0,20 %
Vanguard U.S. Gv Bnd Idx Eur Hdg -Acc IE0007471471 Barclays U.S. Government Float Bond Index 4.309 0,19 %
iShares US Corporate Bnd Idx Eur Hdg -Ins Acc IE00BL6VHD58 Barclays GA USD Credit Float Bond Index 1.588 0,40 %

Le coût moyen des fonds par portefeuille est le suivant :

#1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coût moyen des fonds 0,13 % 0,13 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,15 %

Date d'actualisation : 30/06/2025

  1. Actions Europe : Vanguard European Stk Idx Eur -Acc
  2. Actions États-Unis : Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Acc
  3. Actions Japon : Vanguard Japan Stk Idx Eur -Acc
  4. Actions pays émergents : Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc
  5. Actions Pacifique sauf Japon : Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Acc
  6. Actions globales petite capitalisation : Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Acc
  7. Obligations entreprises européennes : Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Acc
  8. Obligations pays émergents couvertes en euros : iShares EM Gov Bnd Idx -I2 Eur Hdg
  9. Obligations États européens : Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc
  10. Obligations eur. indexées sur l'inflation : Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Acc
  11. Obligations États-Unis couvertes en euros : Vanguard U.S. Gv Bnd Idx Eur Hdg -Acc
  12. Obligations entreprises États-Unis couvertes en euros : iShares US Corporate Bnd Idx Eur Hdg -Ins Acc

La taille et la qualité du suivi (tracking error) de l'indice de ces fonds sont les suivants :

Nom Code ISIN Indice Taille (M€) Tracking error
Vanguard European Stk Idx Eur -Acc IE0007987708 MSCI Europe 3.998 0,40 %
Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Acc IE0032126645 S&P500 9.500 0,10 %
Vanguard Japan Stk Idx Eur -Acc IE0007286036 MSCI Japan 3.820 0,08 %
Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc IE0031786696 MSCI Emerging Markets 10.725 2,20 %
Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Acc IE0007201266 MSCI Pacific ex-Japan Index 3.585 0,30 %
Vanguard Global Small Cap Idx Eur -Acc IE00B42W4L06 MSCI Small Caps 3.332 0,10 %
Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Acc IE00B04FFJ44 Barclays Euro Non-Government Bond 2.217 0,08 %
iShares EM Gov Bnd Idx -I2 Eur Hdg LU1373035663 JP Morgan EMBI Global Diversified Index 3.764 1,10 %
Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc IE0007472990 Barclays GA Euro Government Bond 4.475 0,07 %
Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Acc IE00B04GQR24 Barclays Eurozone - Euro CPI TR 1.574 0,20 %
Vanguard U.S. Gv Bnd Idx Eur Hdg -Acc IE0007471471 Barclays U.S. Government Float Bond Index 4.309 0,19 %
iShares US Corporate Bnd Idx Eur Hdg -Ins Acc IE00BL6VHD58 Barclays GA USD Credit Float Bond Index 1.588 0,40 %

Le coût moyen des fonds par portefeuille est le suivant :

#1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coût moyen des fonds 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,14 % 0,15 % 0,15 %

Date d'actualisation : 30/06/2025

  1. Actions globales ISR : Vanguard ESG Dev. World Stk Idx Eur -Acc
  2. Actions pays émergents ISR : Vanguard ESG Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc
  3. Obligations d'entreprises européennes ISR couvertes en Euros : Vanguard Eur Inv Grd SRI Bnd Idx -Acc
  4. Obligations États européens : Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc

La taille et la qualité du suivi (tracking error) de l'indice de ces fonds sont les suivants :

Nom Code ISIN Indice Taille (M€) Tracking error
Vanguard ESG Dev. World Stk Idx Eur -Acc IE00B5456744 FTSE Developed All Cap Choice Index 3.109 0,20 %
Vanguard ESG Emrg Mk Stk Idx Eur -Acc IE00BKV0W243 FTSE Emerging All Cap Choice Index 482 0,53 %
Vanguard Eur Inv Grd SRI Bnd Idx -Acc IE00BYSX5D68 Barclays Euro Non-Government Bond 329 0,32 %
Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Acc IE0007472990 Barclays GA Euro Government Bond 4.475 0,07 %

Le coût moyen des fonds par portefeuille est le suivant :

#1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10
Coût moyen des fonds 0,14 % 0,15 % 0,16 % 0,16 % 0,17 % 0,17 % 0,18 % 0,19 % 0,19 % 0,20 %

Date d'actualisation : 30/06/2025

Plus d'information sus les critères ISR

Critères ISR de Vanguard (lien en anglais)

Critères ISR d’iShares-BlackRock (lien en anglais)

  1. Actions globales : Indexa Más Rentabilidad Acciones
  2. Obligations globales à long terme : Indexa Más Rentabilidad Bonos

Les données principales de ces fonds de pension sont les suivantes :

Nom Code DGS Taille (M€)
Indexa Más Rentabilidad Acciones N5138 151
Indexa Más Rentabilidad Bonos N5137 49

Plus d'information sus les critères ISR

Critères ISR de Vanguard (lien en anglais)

Critères ISR d’iShares-BlackRock (lien en anglais)

La cartera modelo de estos dos planes de previsión está formada por los siguientes ETF's:

Indexa Más Rentabilidad Acciones

Nom Code ISIN Classe d'actif Indice Devise Taille (M€) Dépenses Tracking error Poids
Vanguard FTSE Developed ETF US9219438580 Acciones Global FTSE Dev AlCpexStTxTrans USD 61.380 0,05 % 0,05 % 5,0 %
SPDR S&P 500 ETF Trust US78462F1030 Acciones EEUU S&P 500 TR USD 219.351 0,09 % 0,03 % 20,0 %
iShares Core S&P Total US Stock Market US4642871507 Acciones EEUU S&P Total Market TR USD 14.409 0,03 % 0,56 % 20,0 %
Vanguard Total Stock Market ETF US9229087690 Acciones EEUU CRSP US Total Market Index USD 356.699 0,03 % 0,03 % 10,0 %
Amundi STOXX Europe 600 LU0908500753 Acciones Europa STXE 600 € NRt EUR 1.594 0,07 % 0,24 % 15,0 %
Xtrackers Euro Stoxx 50 ETF LU0274211217 Acciones Europa ESTX 50 € NRt EUR 6.562 0,09 % 0,15 % 10,0 %
Nomura ETF – Topix JP3027630007 Acciones Japón TOPIX JPY 59.980 0,06 % 0,18 % 7,0 %
Vanguard FTSE Emerging Market US9220428588 Acciones Países Emergentes FTSE Emerging Markets USD 56.149 0,08 % 3,43 % 10,0 %
Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF US9220427184 Acciones globales sin EEUU pequeña capitalización FTSE Global Small Cap ex US Index USD 7.743 0,08 % 2,50 % 3,0 %

Indexa Más Rentabilidad Bonos

Nom Code ISIN Classe d'actif Indice Devise Taille (M€) Dépenses Tracking error Poids
SPDR Bloomberg Global Aggregate Bond ETF IE00BF1QPL78 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Corporate TR Hedged EUR EUR 1.682 0,10 % 0,20 % 15,0 %
iShares Core Global Aggregate Bond ETF IE00BDBRDM35 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Bond Index Eur Hedged EUR 4.495 0,10 % 1,34 % 20,0 %
Xtrackers II Global Gov 1C EUR Hgd LU0378818131 Bonos Gobiernos Global FTSE World Gov Bond Index -Developed Markets EUR 2.136 0,25 % 0,04 % 5,0 %
Amundi Euro Government Bond UCITS ETF LU1437018598 Bonos Gobiernos EUR Bloomberg Euro Treasury 50bn Bond Index EUR 1.200 0,14 % 0,01 % 10,0 %
Amundi Prime Euro Govt Ucits DR LU1931975152 Bonos Gobiernos EUR Solactive Eurozone Gov Bond Index EUR 1.112 0,05 % 0,02 % 10,0 %
Amundi EUR corporate Bond Ucits ETF DR LU2089238625 Bonos Empresas EUR Bloomberg Euro Aggregate Corporate Bond Index EUR 1.338 0,07 % 0,03 % 10,0 %
Vanguard Total Bond Market US9219378356 Bonos EEUU Bloomberg US Aggregate Float Adj TR Unhedged USD 64.874 0,03 % 0,39 % 20,0 %
SPDR Bloomberg US High Yield Bond US78468R6229 Bonos Empresas EEUU HY Bloomberg VLI: High Yield TR Value Unhedged USD USD 7.938 0,40 % 0,16 % 5,0 %
Vaneck Vectors JP Morgan EM LC Bond ETF US92189H3003 Bonos Gobiernos Países Emergentes J.P. Morgan Government Bond Index Emerging Markets Global Core USD 2.962 0,30 % 0,48 % 5,0 %
  1. Actions globales : Indexa EPSV Más Rentabilidad Acciones
  2. Obligations globales à long terme : Indexa EPSV Más Rentabilidad Bonos

Les données principales de ces plans EPSV sont les suivantes :

Nom Code EPSV Taille (M€)
Indexa EPSV Más Rentabilidad Acciones 0192#0011 17
Indexa EPSV Más Rentabilidad Bonos 0192#0012 5

Plus d'information sus les critères ISR

Critères ISR de Vanguard (lien en anglais)

Critères ISR d’iShares-BlackRock (lien en anglais)

La cartera modelo de estos dos planes de previsión está formada por los siguientes ETF's:

Indexa Más Rentabilidad Acciones

Nom Code ISIN Classe d'actif Indice Devise Taille (M€) Dépenses Tracking error Poids
Vanguard FTSE Developed ETF US9219438580 Acciones Global FTSE Dev AlCpexStTxTrans USD 61.380 0,05 % 0,05 % 5,0 %
SPDR S&P 500 ETF Trust US78462F1030 Acciones EEUU S&P 500 TR USD 219.351 0,09 % 0,03 % 20,0 %
iShares Core S&P Total US Stock Market US4642871507 Acciones EEUU S&P Total Market TR USD 14.409 0,03 % 0,56 % 20,0 %
Vanguard Total Stock Market ETF US9229087690 Acciones EEUU CRSP US Total Market Index USD 356.699 0,03 % 0,03 % 10,0 %
Amundi STOXX Europe 600 LU0908500753 Acciones Europa STXE 600 € NRt EUR 1.594 0,07 % 0,24 % 15,0 %
Xtrackers Euro Stoxx 50 ETF LU0274211217 Acciones Europa ESTX 50 € NRt EUR 6.562 0,09 % 0,15 % 10,0 %
Nomura ETF – Topix JP3027630007 Acciones Japón TOPIX JPY 59.980 0,06 % 0,18 % 7,0 %
Vanguard FTSE Emerging Market US9220428588 Acciones Países Emergentes FTSE Emerging Markets USD 56.149 0,08 % 3,43 % 10,0 %
Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF US9220427184 Acciones globales sin EEUU pequeña capitalización FTSE Global Small Cap ex US Index USD 7.743 0,08 % 2,50 % 3,0 %

Indexa Más Rentabilidad Bonos

Nom Code ISIN Classe d'actif Indice Devise Taille (M€) Dépenses Tracking error Poids
SPDR Bloomberg Global Aggregate Bond ETF IE00BF1QPL78 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Corporate TR Hedged EUR EUR 1.682 0,10 % 0,20 % 15,0 %
iShares Core Global Aggregate Bond ETF IE00BDBRDM35 Bonos Globales IG Bloomberg Global Aggregate Bond Index Eur Hedged EUR 4.495 0,10 % 1,34 % 20,0 %
Xtrackers II Global Gov 1C EUR Hgd LU0378818131 Bonos Gobiernos Global FTSE World Gov Bond Index -Developed Markets EUR 2.136 0,25 % 0,04 % 5,0 %
Amundi Euro Government Bond UCITS ETF LU1437018598 Bonos Gobiernos EUR Bloomberg Euro Treasury 50bn Bond Index EUR 1.200 0,14 % 0,01 % 10,0 %
Amundi Prime Euro Govt Ucits ETF DR LU1931975152 Bonos Gobiernos EUR Solactive Eurozone Gov Bond Index EUR 1.112 0,05 % 0,02 % 10,0 %
Amundi EUR corporate Bond Ucits ETF DR LU2089238625 Bonos Empresas EUR Bloomberg Euro Aggregate Corporate Bond Index EUR 1.338 0,07 % 0,03 % 10,0 %
Vanguard Total Bond Market US9219378356 Bonos EEUU Bloomberg US Aggregate Float Adj TR Unhedged USD 64.874 0,03 % 0,39 % 20,0 %
SPDR Bloomberg US High Yield Bond US78468R6229 Bonos Empresas EEUU HY Bloomberg VLI: High Yield TR Value Unhedged USD USD 7.938 0,40 % 0,16 % 5,0 %
Vaneck Vectors JP Morgan EM LC Bond ETF US92189H3003 Bonos Gobiernos Países Emergentes J.P. Morgan Government Bond Index Emerging Markets Global Core USD 2.962 0,30 % 0,48 % 5,0 %

Fonds indexés à réplication physique

Nous sélectionnons des fonds à réplication physique : des fonds qui achètent directement les actions ou les obligations qui composent l'indice qu'ils suivent. Nous n'utilisons pas de fonds de réplication synthétique, qui investissent dans des produits dérivés (tels que des options d'achat d'actions ou des contrats à terme), car nous pensons que les économies de coûts ne l'emportent pas sur le risque supplémentaire.

Grâce à cette stratégie, l'investissement est directement exposé à des milliers de sociétés ou d'obligations réelles, et non à des instruments financiers complexes.

Les ETF, faisant partie des fonds de pension, sont principalement des répliques physiques, à l'exception d'Amundi ETF Govt Bond Lowest, car il n'existe aucune autre réplique physique d'ETF (« Exchange Traded Fund ») ayant des coûts suffisamment faibles et une taille adéquate.

Les ETF, faisant partie des fonds de pension, sont principalement des répliques physiques, à l'exception d'Amundi ETF Govt Bond Lowest, car il n'existe aucune autre réplique physique d'ETF (« Exchange Traded Fund ») ayant des coûts suffisamment faibles et une taille adéquate.

Prêt de titres

Certains fonds de réplication physique peuvent prêter une partie des titres qu'ils détiennent dans leur portefeuille en échange d'intérêts. Ils le font parce que :

  1. Les positions sont stables (vente rare d'actifs),
  2. Ils peuvent gagner un revenu supplémentaire qui aide à couvrir les coûts du fonds et à améliorer les rentabilités pour les investisseurs,
  3. Et ainsi, ils se rapprochent encore plus de la performance de l'indice.

Chez Indexa, nous privilégions les fonds qui limitent cette pratique ou qui le font avec des critères conservateurs, afin de réduire les risques supplémentaires. Vous trouverez de plus amples informations dans notre article « Les prêts de titres dans les fonds indexés ».

Dividendes

En règle générale, les fonds ont des classes qui versent des dividendes, appelées fonds de distribution, et d'autres qui ne le font pas et les réinvestissent, appelées fonds d'accumulation. Les fonds de distribution avancent le paiement des impôts et les fonds d'accumulation reportent l'impôt jusqu'au moment où l'investisseur décide de rembourser le fonds et de retirer son argent. Pour cette raison, nous privilégions la sélection des fonds d'accumulation principalement afin que vous puissiez bénéficier du report d'impôt et des intérêts composés sur les impôts différés.

Diversification des devises

Dans les fonds d'actions, afin de minimiser les commissions totales et de maximiser la rentabilité, nous investissons dans des fonds qui ne couvrent pas le risque de change. De cette façon, nous obtenons des commissions moins élevées, car nous évitons le coût de la couverture de la devise. Néanmoins, bien que vous investissiez dans des actifs de différentes devises, tous les fonds indexés choisis sont libellés en euros afin de minimiser les frais de change lorsque nous investissons ou désinvestissons pour vous.

Cependant, dans les fonds obligataires, nous sélectionnons des fonds qui couvrent les devises, car la réduction de la volatilité (risque) dans les fonds avec les devises couvertes compense le coût de la couverture. Vous pouvez trouver plus d'informations dans notre article « Couvrir ou ne pas couvrir la devise ».

Dans les fonds d'actions, afin de minimiser les commissions totales et de maximiser la rentabilité, nous investissons dans des fonds qui ne couvrent pas le risque de change. De cette façon, nous obtenons des commissions moins élevées, car nous évitons le coût de la couverture de la devise. Néanmoins, bien que vous investissiez dans des actifs de différentes devises, tous les fonds indexés choisis sont libellés en euros afin de minimiser les frais de change lorsque nous investissons ou désinvestissons pour vous.

Cependant, dans les fonds obligataires, nous sélectionnons des fonds qui couvrent les devises, car la réduction de la volatilité (risque) dans les fonds avec les devises couvertes compense le coût de la couverture. Vous pouvez trouver plus d'informations dans notre article « Couvrir ou ne pas couvrir la devise ».

Dans les fonds d'actions, afin de minimiser les commissions totales et de maximiser la rentabilité, nous investissons dans des fonds qui ne couvrent pas le risque de change. De cette façon, nous obtenons des commissions moins élevées, car nous évitons le coût de la couverture de la devise. Néanmoins, bien que vous investissiez dans des actifs de différentes devises, tous les fonds indexés choisis sont libellés en euros afin de minimiser les frais de change lorsque nous investissons ou désinvestissons pour vous.

Cependant, dans les fonds obligataires, nous sélectionnons des fonds qui couvrent les devises, car la réduction de la volatilité (risque) dans les fonds avec les devises couvertes compense le coût de la couverture. Vous pouvez trouver plus d'informations dans notre article « Couvrir ou ne pas couvrir la devise ».

Autres caractéristiques des fonds obligataires

La création d'indices obligataires étant un peu plus complexe que celle des indices boursiers, nous prenons également en compte d'autres caractéristiques pour leur sélection :

  1. La duration de l'indice (la duration indique le temps moyen qu'il faudra pour récupérer l'investissement obligataire), qui dans nos portefeuilles est en moyenne entre 6 et 7 ans. Vous pouvez trouver plus d'informations dans l'article « Pourquoi nous investissons dans des obligations à long terme ».
  2. La taille minimale des émissions de l'indice, la qualité du crédit, les restrictions imposées à certains émetteurs ou la devise d'émission.
  3. Couverture du risque de change : dans les fonds obligataires, nous recherchons une couverture de change. En fonction du produit, nous couvrons pour que le portefeuille soit exposé à la classe d’actif et non au taux de change.

Diversification géographique

Nos portefeuilles diversifiés sont investis dans plus de 100 pays et dans plus de 5 000 positions (2 000 participations dans des entreprises et 3 000 obligations, actualisé en juin 2025).

Suivi et rééquilibrages de votre assurance-vie

Nous veillons quotidiennement à l'évolution de votre portefeuille, et effectuons les rééquilibrages nécessaires dans les cas suivants:

  • Anniversaire du client :

    Avec le temps, avec les années, un client perd progressivement de sa capacité à prendre des risques. Pour cela, annuellement, nous recalculons le profil investisseur de tous nos clients, pour qu'il tienne compte de leur véritable âge. En cas de changement de profil investisseur du client, nous modifions en fonction son portefeuille.

  • Actualisation du profil investisseur :

    Chaque année, nous demandons à nos clients de répondre à nouveau aux questions afin de s'assurer que sa situation financière et son comportement face aux risques n'ont pas évolué. En cas de changement du profil investisseur du client, nous le rééquilibrons en fonction de son portefeuille.

  • Rééquilibrages automatiques :

    Sur la base des études de Tokat, 2007 et de Jaconetty, Kinniry y Zilbering, 2010 qui comparent les différentes manières d'effectuer des rééquilibrages (à certains moments ou en fonction de l'évolution du marché), nous avons décidé chez Indexa Capital de réaliser les rééquilibrages sur la base d'une différence de 3 points de pourcentage entre la pondération tenue pour objectif et celle effective d'un actif dans les portefeuilles de moins de 100 mille euros et de 1,5 points de pourcentage dans les portefeuilles de plus de 100 mille euros. Par exemple, pour un portefeuille de moins de 100 mille euros, quand le poids d'un actif du portefeuille est supérieur au poids objectif de plus de 3 points de pourcentage (ex. si un actif représente 30,1 % du portefeuille et son poids objectif est de 27,0 %), alors nous vendons une partie de cet actif pour qu'il retrouve son poids objectif (27,0 % dans notre exemple) dans le portefeuille et nous achetons à la place les actifs dont le poids est inférieur à celui objectif. Au contraire, si un actif est à moins de 3 points de pourcentage de son poids objectif, nous l'achetons pour qu'il retrouve son poids objectif dans le portefeuille.

Le rééquilibrage est une manière très intelligente de gérer un portefeuille : quand un actif grimpe relativement nous le vendons, et quand il baisse nous l'achetons. Ainsi, le réajustement n'augmente pas la rentabilité, mais il réduit considérablement le risque pris et l'espérance de la perte maximale, lequel peut ajouter, en accord avec Swensen, 2005, en moyenne 0,4 % de rentabilité annuelle (pour un même niveau de risque, il est possible d'obtenir plus de rentabilité). En définitive, effectuer un réajustement systématique est l'unique moyen de s'assurer que vos investissements soient toujours adaptés à votre niveau de risque.

Réduction des coûts

Comme nous l'avons vu précédemment, la rentabilité du portefeuille dépend dans une large mesure des frais de gestion, c'est pourquoi, chez Indexa Capital, nous avons ajusté les coûts au minimum.

Ci-dessous, nous présentons une comparaison des frais générés dans 2 cas avec un portefeuille moyen chez Indexa :
1. investissement via Indexa Capital, 2. investissement d'un client via une banque :

Coûts (% / an) Indexa Capital Fonds
Frais de gestion 0,670 %(1) 0,000 %
Frais de gestion des fonds 0,151 %(3) 1,890 %(4)
Autres frais 0,000 % 0,200 %(6)
Alpha négatif (coût d’opportunité) 0,000 % 2,510 %(7)
Total 0,821 % 4,600 %(8)

  • (1) Données d'Indexa Capital : frais de gestion moyens des clients de notre assurance-vie Indexa Vie Spirica, y compris la part de l’assureur (Spirica) et la part du courtier (Indexa). Ce pourcentage varie selon les invitations envoyées ou reçues par le client.
  • (3) Il s'agit de la commission de gestion moyenne des fonds indexés constituant un portefeuille chez Indexa Capital (moyenne pour des portefeuilles de 10.000€ à 100.000€). Elle peut varier légèrement d'un profil à l'autre.
  • (4) Données de « Fonds », nous supposons un client d'une banque qui investit dans des fonds d'investissements profilés (en fonction du profil d'investisseur du client).
  • (5) Frais de gestion moyens d'un fonds d'actions destiné aux particuliers [Centre for European Policy Studies, 2018].
  • (7) Il s'agit des coûts du fonds, estimés par Indexa, qui ne sont pas inclus dans les frais de gestion, les frais de transaction par exemple.
  • (8) L'alpha négatif de 2,510 % est la différence entre les 4,600 % de rentabilité moindre constatée dans le rapport de fin d'année de SPIVA Europe Scorecard 2019, catégorie Global Equity et la somme des coûts précédents.
  • (9) 4,600 % est la différence moyenne de rentabilité entre les fonds d'investissement actions mixtes internationaux et leur indice de référence au cours des dix dernières années en Europe, d'après le rapport de fin d'année de SPIVA Europe Scorecard 2019, catégorie Global Equity.

Comme nous l'avons vu précédemment, la rentabilité du portefeuille dépend dans une large mesure des frais de gestion, c'est pourquoi, chez Indexa Capital, nous avons ajusté les coûts au minimum.

Nous présentons ci-dessous une comparaison des commissions générées, par un exemple de portefeuille de 20.000€ : 1. investissement dans deux fonds de pension via Indexa Capital, 2. investissement par un client moyen dans des fonds de pension

Détail des coûts (% / an) Indexa Capital(1) Autres fonds de pension(2)
Frais de gestion des fonds de pension 0,360 % (Caser e Indexa)(3) 1,500 %(4)
Droits de garde des fonds de pension 0,050 % (Cecabank)(5) 0,250 %(6)
Frais de gestion des ETF 0,080 % (7) 0,000 %
Autres coûts(courtage, audit,....) 0,030 % 0,300 %(8)
Alpha négatif (coût d’opportunité) 0,000 % 1,420 %(9)
Total 0,524 % 3,470 %(10)

  • (1) Données d'Indexa Capital : Coûts calculés pour un portefeuille moyen de profil 6/10.
  • (2) Les données provenant des « Fonds de pension moyens » supposent un client qui a souscrit un fonds de pension moyen de la catégorie "titres à revenu variable mixte".
  • (3) Caser Pensiones facture 0,360 % de frais de gestion, et Indexa Capital facture à Caser 0,220 % pour ses conseils (des 0,360 % au total, 0,140 % reviennent à Caser et 0,220 % à Indexa).
  • (4) Frais de gestion maximal d'un fonds de pension en Espagne.
  • (5) Droits de garde des fonds de pension conseillés par Indexa.
  • (6) Droits de garde maximals d'un fonds de pension en Espagne.
  • (7) Commission moyenne des ETF (« Exchange Traded Fund ») qui font partie des fonds de pension conseillés par Indexa.
  • (8) Estimation des commissions à la charge du fonds pour courtage pour l'achat et la vente d'ETF, de taux de change, etc.
  • (9) L'alpha négatif de 1,420 % est la différence entre le 3,470 % ayant la rentabilité la plus faible de l'étude de Pablo Fernández (IESE, 2016) par rapport à l'indice comparable et à la somme des coûts antérieurs.
  • (10) Selon l'étude de Pablo Fernández (IESE, 2016), la rentabilité des fonds de pension composés de "titres à revenu variable mixte" en Espagne entre 2000 et 2015 a été de 1,40 %, tandis que la rentabilité de l'indice comparable (50% MSCI World et 50% indice Merryl Lynch de titres à revenu fixe européen) a été de 4,87%. Par conséquent, la rentabilité des fonds de pension a été de 3,470 % inférieure à son indice de référence.

Comme nous l'avons vu précédemment, la rentabilité du portefeuille dépend dans une large mesure des frais de gestion, c'est pourquoi, chez Indexa Capital, nous avons ajusté les coûts au minimum.

Nous présentons ci-dessous une comparaison des commissions générées, par exemple, pour un portefeuille de 20.000€ : 1. investissement dans deux plans EPSV via Indexa Capital, 2. investissement d'un client moyen dans des plans EPSV.

Détail des coûts (% / an) Indexa Capital(1) Autres plans EPSV(2)
Frais d'administration des plans EPSV 0,490 % (Caser+Cecabank+ETFs)(3) 1,600 %(4)
Autres coûts 0,080 % (Broker)(5) 0,200 %(6)
Alpha négatif (coût d’opportunité) 0,000 % 1,000 %(7)
Total 0,561 % 2,800 %(8)

  • (1) Données d'Indexa Capital : Coûts calculés pour un portefeuille moyen de profil 6/10.
  • (2) Les données provenant du « Plans EPSV moyen » supposent un client qui a souscrit un plan EPSV moyen de la catégorie "titres à revenu variable mixte".
  • (3) Il s'agit des frais d'administration qui comprennent : 0,360 % de frais de gestion facturés par la société de gestion (Caser), 0,050 % de droits de garde facturés par la banque dépositaire (Cecabank) et 0,080 % de frais de gestion des ETF dans lesquels le plan investi et qui sont facturés par les sociétés de gestion (Vanguard et autres). Le maximum légal est 1,60 % par an. Les frais de gestion facturés par Caser comprennent 0,220 % qu'Indexa Capital facture à Caser pour ses conseils.
  • (4) Frais administratif maximal des plans EPSV au Pays basque.
  • (5) Estimation des frais de courtage des plans EPSV conseillés par Indexa
  • (6) Estimation des commissions à la charge du fonds pour courtage, taux de change, etc.
  • (7) L'alpha négatif de 1,000 % est la différence entre la 2,800 % ayant la rentabilité la plus faible constatée dans les données fournies par le gouvernement basque par rapport à l'indice comparable et à la somme des coûts antérieurs.
  • (8) D'après les données fournies par le gouvernement basque la rentabilité moyenne pondérée des "titres à revenu varible mixte" entre 2013 et 2016 a été de 5,53%, tandis que la rentabilité de l'indice comparable (50% MSCI World et 50 % indice obligataire européen de Merryl) était de 8,76% (source : Bloomberg). La rentabilité des plans EPSV de cette catégorie s'est donc élevée à 3,230 % inférieure à son indice de référence. Étant donné que les frais administratifs maximals en vigueur au cours de cette période étaient de 2,000 % et sont aujourd'hui de 1,600 % nous réduisons de 0,400 % cette donnée pour atteindre 2,800 %.

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